時間： 2017-10-17 10:58
來源： P3帶路群
作者： 薛濤
推行了三年后，PPP在今年越來越引起包括厲老在內(nèi)的各領(lǐng)域行業(yè)大咖的關(guān)注，近日讀到巴曙松先生為書作序的《探索PPP發(fā)展的中國路徑》（延伸閱讀：閱讀原文），從經(jīng)濟學(xué)家角度看PPP，理論結(jié)合實際，坐而論道時覺得有如下幾點值得繼續(xù)深研，而且很多東西發(fā)現(xiàn)不分類就說不清（延伸閱讀：閱讀原文）：
1、巴先生對PPP的廣義狹義的定義很好，廣義實際上包括了“購買服務(wù)”等其他方式，甚至共享單車、馬云免費模式介入民眾信息管理也許都算這一類，但目前部門規(guī)制主要在狹義PPP針對地方政府融資屬性較強的市場化行為；
2、“狹義的PPP是一系列項目融資模式的總稱，指政府部門與社會投資者共同將資金或資源投入項目，并由社會投資者建設(shè)并運營該項目的方式?！?--這個定義本質(zhì)上在突出PPP項目的經(jīng)營屬性，A類監(jiān)管類特許經(jīng)營以及一些足夠大比例捆綁商業(yè)經(jīng)營要素的項目才算，而目前國情下的大批C類PFI項目很難準(zhǔn)確符合這個定義（如果不強詞奪理把政府支付費用購買的行為作為“共同將資金投入項目”的行為的話），現(xiàn)在各地為了規(guī)避純政府付費無法入庫所捆綁的那點乏善可陳的“迷你”經(jīng)營單元也就是個幌子；
3、巴先生的“傳統(tǒng)承包---PPP---私有化”三階段分析是不是受吳亞平先生的金字塔的啟發(fā)？不過仔細分析來看，這個三階段也還是類似上述第2條所言，針對經(jīng)營性項目邏輯才能通：比如對于當(dāng)前純政府付費的C類PFI項目，巴先生所說的“從激勵機制上來看，PPP更趨近于私有化”的目標(biāo)無法實現(xiàn)，激勵機制根本無法趨近于私有化，無論如何改良。因此可見，PPP的內(nèi)涵分析，由于我國的PPP的多樣性，大一統(tǒng)來講很難準(zhǔn)確說清。
4、如巴先生所說PPP可以使乙方對“長期的運營績效負責(zé)”的目標(biāo)，之所以現(xiàn)實中存在無法達成的風(fēng)險，在于由于項目特點無法按量計費而必須要使用可用性付費機制的情況下，當(dāng)前企業(yè)所為之應(yīng)對的“大規(guī)模聯(lián)合體”戰(zhàn)術(shù)導(dǎo)致工程建設(shè)責(zé)任和運營責(zé)任很可能分離，捆綁過狠則金融機構(gòu)可能又不敢跟進或者干脆鎖定牽頭方中央企業(yè)信用導(dǎo)致項目融資機制作廢（不過PFI類項目的項目融資機制的必要性也許值得探討），基金又成為在其困境中輾轉(zhuǎn)騰挪的又一個工具，背后萬變不離其宗的還是地方政府債務(wù)的剛性兌付（中國央地關(guān)系決定的地方債務(wù)行為模式的基本特征巴先生在國情分析中未能點到此最重大關(guān)鍵處，這才是中國特色PPP的根本起源）。
5、巴先生如經(jīng)典PPP教材一樣分析了PPP的核心邏輯之一“風(fēng)險分配”，但到底用風(fēng)險分擔(dān)還是風(fēng)險共擔(dān)來描述PPP暫且不論，談及這種風(fēng)險，令人感悟的是恰好說到了PPP和特許經(jīng)營之間的包含關(guān)系：特許經(jīng)營本質(zhì)上就是社會資本承擔(dān)“需求風(fēng)險”（這方面我覺得還是開孟主任的定義邏輯最清晰），而絕大部分政府購買類型的PPP，哪里存在有“需求風(fēng)險”需要設(shè)計？目前較好的模式也就是能做到由社會資本承擔(dān)了項目實際運營效果的風(fēng)險（比如污水廠BOT，不過個人以為傳統(tǒng)的BOT模式是風(fēng)險合理分擔(dān)的一種很好的機制，十幾年的成功實踐也證明其內(nèi)在的合理性）。為了劃清和政府擔(dān)保保底收益的界限，我們把社會資本承擔(dān)的風(fēng)險越描越混了。
6、基于上一條，思考深入了，就發(fā)現(xiàn)所謂的“風(fēng)險共擔(dān)”理念，只能存在在本文第2條所說的“A類監(jiān)管類特許經(jīng)營以及一些足夠大比例捆綁商業(yè)經(jīng)營要素的項目”里，對應(yīng)于政府與社會資本共同投入資源的項目模式，這樣恰好解釋了經(jīng)典PPP理論內(nèi)涵的一脈相承，但對所有政府付費類（包括政府購買型特許經(jīng)營的污水廠bot等等），這個風(fēng)險共擔(dān)機制都很難設(shè)計。
7、相對于前文所述的適應(yīng)受限的風(fēng)險共擔(dān)，風(fēng)險分擔(dān)機制倒是PPP里具體方案編制中最有價值的著眼點，巴先生這句話說的很好“其目的不是為了把政府的風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，而是通過這樣的機制實現(xiàn)風(fēng)險的有效管控。”要實現(xiàn)對風(fēng)險的有效管控，在風(fēng)險分配中的重要依據(jù)是由相對最有能力的一方來承擔(dān)某項風(fēng)險，以及政府對PPP后公共服務(wù)產(chǎn)出效果（即我說的PPP唯一指標(biāo)是長期運營績效）的有效把控。
8、正如基金一樣，資產(chǎn)證券化也存在著被玩壞的風(fēng)險，這些金融工具都是助力，無論好的方向還是壞的方向，如果PPP的基本要求---長期績效無法達成，則有沙上建塔，有百弊而無一利。目前看暫時集中在特許經(jīng)營領(lǐng)域做資產(chǎn)證券化是務(wù)實的選擇。
9、巴先生對中國特色PPP國情下的企業(yè)所有制關(guān)系和特別強調(diào)平等互利很贊同，私人資金參與城鎮(zhèn)建設(shè)的四個優(yōu)勢能否實現(xiàn)還要看具體項目落地水平，總體來看使用者付費項目相對更容易符合這四個優(yōu)勢的發(fā)揮，但也需要項目前期有充分的規(guī)劃和緊密的政企合作，否則也會動作變形。
10、把上面的問題想清楚、針對分類不同特點的頂層設(shè)計做到位，著重避免將企業(yè)、金融機構(gòu)和地方政府誘導(dǎo)到各種短視行為上，一步三回頭，才有可能實現(xiàn)不是引資或者不僅僅是引資，而能做到些許“引智”的效果，持之以恒也才能實現(xiàn)些許政府職能轉(zhuǎn)變的功效，這事任重道遠，現(xiàn)在高調(diào)這些意義看起來多少都有點“新聞聯(lián)播體”。如果PPP不被嚴(yán)重玩壞，行穩(wěn)致遠，五年以后來看巴先生所述的目標(biāo)能達成一部分就算是阿彌陀佛善莫大焉了。
編輯： 徐冰冰
目前在中國科學(xué)院生態(tài)環(huán)境研究中心攻讀博士學(xué)位，此前分別在武漢大學(xué)和北京大學(xué)光華管理學(xué)院獲得理學(xué)學(xué)士和工商管理碩士學(xué)位。
現(xiàn)任E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人和E20研究院執(zhí)行院長，湖南大學(xué)兼職教授，華北水利水電大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)院客座教授，中科院生態(tài)環(huán)境研究中心碩士生校外導(dǎo)師，天津大學(xué)特聘講師，并兼任北京大學(xué)環(huán)境學(xué)院E20聯(lián)合研究院副院長，國家發(fā)改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行注冊專家(基礎(chǔ)設(shè)施與PPP方向)、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家?guī)鞂＜摇腿麪柟s亞太區(qū)域中心化學(xué)品和廢物環(huán)境管理智庫專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院特聘專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策與集聚區(qū)專業(yè)委員會委員。住建部指導(dǎo)《城鄉(xiāng)建設(shè)》雜志編委、《環(huán)境衛(wèi)生工程》雜志編委、財政部指導(dǎo)《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔(dān)任上海城投等上市公司獨立董事。
在PPP專業(yè)領(lǐng)域，薛濤現(xiàn)任清華PPP研究中心投融資專業(yè)委員會專家委員、全國工商聯(lián)環(huán)境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構(gòu)論壇第一屆理事會副秘書長、生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院PPP中心專家委員會委員、國家發(fā)改委國合中心PPP專家?guī)斐蓡T、中國青年創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、中央財經(jīng)大學(xué)政信研究院智庫成員、中國城投網(wǎng)特聘專家等。
20世紀(jì)90年代初期，薛濤在中國通用技術(shù)集團負責(zé)世界銀行在中國的市政環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施項目管理，其后在該領(lǐng)域積累了十二年的環(huán)境領(lǐng)域PPP咨詢及五年市場戰(zhàn)略咨詢經(jīng)驗，曾為美國通用電氣等多家國內(nèi)外上市公司提供咨詢服務(wù)，對環(huán)境領(lǐng)域的投融資、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學(xué)環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究中心副主任，著力于環(huán)境產(chǎn)業(yè)與政策研究、PPP以及企業(yè)市場戰(zhàn)略指導(dǎo)等方向。
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