5 月14 日，桑德環(huán)境與重慶市開(kāi)縣人民政府簽署《開(kāi)縣生活垃圾處理特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，開(kāi)縣授予桑德環(huán)境在開(kāi)縣成立的項(xiàng)目公司具體從事生活垃圾處理相關(guān)特許經(jīng)營(yíng)許可業(yè)務(wù)。招商證劵認(rèn)為，開(kāi)縣項(xiàng)目，是桑德環(huán)境BOT 業(yè)務(wù)模式的再次拓展，公司累計(jì)BOT 項(xiàng)目已達(dá)到11.5 億元(不包括靜脈園)。結(jié)合《“十二五”全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾無(wú)害化處理設(shè)施的建設(shè)規(guī)劃》發(fā)布的背景，未來(lái)幾年，桑德環(huán)境仍將保持30%-50%的高速增長(zhǎng)。

5月初，《“十二五”全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾無(wú)害化處理設(shè)施的建設(shè)規(guī)劃》發(fā)布，從“規(guī)劃”來(lái)看，“十二五”期間，全國(guó)設(shè)市城市生活垃圾無(wú)害化處理率要達(dá)到90%以上，略高于之前預(yù)期85%的平均水平，將新增生活垃圾無(wú)害化處理能力58 萬(wàn)噸/日，實(shí)現(xiàn)全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾無(wú)害化處理設(shè)施建設(shè)總投資約2636 億元，較“十一五”規(guī)劃的總投資(863 億元)增長(zhǎng)了205%，較“十一五”實(shí)際實(shí)現(xiàn)的投資(561億元)增長(zhǎng)了370%，生活垃圾無(wú)害化處理設(shè)施投資將快速增加。

　　根據(jù)規(guī)劃，我國(guó)“十二五”生活垃圾處理設(shè)施投資重點(diǎn)將在焚燒等資源化處理工藝上。2010 年底，我國(guó)生活垃圾無(wú)害化處理中，焚燒方式所占比例約為20%，到2015 年，這一比例要提升至35%的全國(guó)平均水平，其中，東部地區(qū)需達(dá)到48%以上。全國(guó)焚燒垃圾處理設(shè)施規(guī)模需增加至307155 噸/日，較2010 年提升243%。若按45 萬(wàn)元/(噸·日)的單位投資估算，僅焚燒設(shè)施的新增規(guī)模帶來(lái)的工程市場(chǎng)容量即達(dá)到約979 億元，占據(jù)生活垃圾處理設(shè)施建設(shè)投資的大部分。總體規(guī)劃出臺(tái)后，各地方政府將加快落實(shí)，垃圾處理建設(shè)項(xiàng)目也將逐步啟動(dòng)。

據(jù)2012 年4 月，桑德環(huán)境發(fā)布公告，擬自籌資金收購(gòu)桑德集團(tuán)所持湖南桑德靜脈產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司32.5%股權(quán)，交易金額為2600 萬(wàn)元，收購(gòu)?fù)瓿珊?，上市公司將占有靜脈產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)，為靜脈園唯一投資主體，更確立了其做為桑德集團(tuán)固廢業(yè)務(wù)整合平臺(tái)的地位。

據(jù)招商證券分析，本次重慶開(kāi)縣生活垃圾處理 BOT 項(xiàng)目，是其BOT 業(yè)務(wù)模式的再次拓展。未來(lái)，受地方財(cái)政緊張的影響，更多的項(xiàng)目預(yù)計(jì)還將以BOT 模式展開(kāi)。自2010年開(kāi)始，桑德環(huán)境先后承接了湖南靜脈園(50 億)、重慶南川生活垃圾處理(4.4億)、山東臨朐縣生活垃圾處理(3.5 億)、及安徽淮南餐廚垃圾處理(1 億)等BOT 項(xiàng)目，目前，公司累計(jì)BOT 項(xiàng)目已達(dá)到11.5 億元(不包括靜脈園).

　　目前，桑德環(huán)境大部分BOT 項(xiàng)目尚未開(kāi)工，后續(xù)重慶、靜脈園、山東等大項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)將促進(jìn)公司發(fā)展上一個(gè)新臺(tái)階。隨著我國(guó)垃圾處理行業(yè)的不斷規(guī)范化、垃圾處理費(fèi)的提高以及征收體制的完善，公司在運(yùn)營(yíng)階段的盈利能力也將越來(lái)越強(qiáng)。

未來(lái)，桑德環(huán)境水務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展將主要集中在湖北區(qū)域，相對(duì)較為穩(wěn)定；而固廢業(yè)務(wù)將從現(xiàn)有的生活垃圾處理向危廢、污泥、餐廚、廢棄資源綜合利用等多個(gè)領(lǐng)域拓展，處理工藝也由之前的綜合處理、填埋，向垃圾焚燒逐漸拓展，固廢業(yè)務(wù)全面布局，推動(dòng)公司向綜合化全面的固廢處理企業(yè)發(fā)展。綜合化的固廢處理業(yè)務(wù)一方面能推動(dòng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大；另一方面也有助于規(guī)避單一業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

作為固廢行業(yè)龍頭企業(yè)，憑借其自身的品牌優(yōu)勢(shì)、及不斷的開(kāi)拓，招商證券預(yù)測(cè)，桑德環(huán)境在“十二五”生活垃圾無(wú)害化處理設(shè)施建設(shè)2636 億元中將分到一大杯羹，保障公司在近幾年始終維持30%-50%的高速增長(zhǎng)。

編輯：谷林