羅桂連：解決PPP項目融資落地難的十大要點

時間：2017-02-10 17:18

來源：中國水網(wǎng)

作者：羅桂連

文章導(dǎo)讀：

E20特約評論員、中國水網(wǎng)金牌專欄作家羅桂連博士，作為中國最早實操PPP的從業(yè)者，潛心在金融界和學(xué)術(shù)界深研多年。今日，他特供專稿給E20，言簡意賅，論述作為PPP降成本的三大支柱之一，項目融資方面如何突破的十個方面，值得細品。

——E20研究院薛濤

PPP項目投資規(guī)模大，投資回收期長，確保項目資金來源并控制融資成本，與保質(zhì)保量建好項目并控制建設(shè)成本，以及提高運營水平并控制運營成本，并列為PPP項目降低項目全生命周期綜合成本的三支柱。要做好PPP項目融資工作，需要在以下幾個方面著力：

1、地方政府應(yīng)當統(tǒng)籌考慮本地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項目的規(guī)劃、實施與投融資，放在30年以上的周期內(nèi)，歷史性、全面性、發(fā)展性地考慮本地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項目的資金安排與總體平衡。

2、地方政府應(yīng)當充分挖掘、積聚、培育、實現(xiàn)及優(yōu)化組合利用各個方面的潛在公共資源，主要包括政府信用、財政資源與土地資源，這是PPP項目融資工作的起點。

3、地方政府應(yīng)當特別珍惜本區(qū)域的信用狀況和投資環(huán)境，取得包括金融機構(gòu)在內(nèi)的各類社會資本的高度信任，為本區(qū)域的融資可獲得性與低成本融資奠定基礎(chǔ)。

4、大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，將顯著提高區(qū)域土地價值，真正落實土地漲價的一部分歸屬公共財政，是地方政府推行基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)的關(guān)鍵點，土地財政與融資平臺是地方政府推進城鎮(zhèn)化建設(shè)的兩個重要抓手。

5、按照目前的政策，地方政府預(yù)算資金與發(fā)行地方政府債券籌集資金，是地方政府支持PPP項目在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施項目的主要資金來源。實際上，本地國有企業(yè)特別是主要融資平臺，更是地方政府需要重點培育支持的準財政的公共機構(gòu)。

6、整合資源做實做強融資平臺，積極審慎推進PPP,才能逐步實現(xiàn)政府項目投融資體制的轉(zhuǎn)型升級和模式切換。切不可自毀長城，自廢武功，忽視地方政府融資平臺在本地基礎(chǔ)設(shè)施投融資工作中的核心主體作用。

7、PPP特別復(fù)雜、特別敏感、特別專業(yè)，不可掉以輕心，盲目樂觀。PPP涉及政府、社會資本、公眾長達20-30年的長期合作關(guān)系，不同階段還會涉及設(shè)計、施工、運營、供應(yīng)商等諸多主體，所提供產(chǎn)品往往是與普通民眾生存權(quán)和發(fā)展權(quán)相關(guān)的基本公共產(chǎn)品與公共服務(wù)。本質(zhì)上，PPP是一個涉及多方主體長期合作關(guān)系和多元利益持續(xù)博弈的公共治理問題。PPP的核心在于公共治理機制的有效建立及良性運行，對整體法治環(huán)境、恪守契約精神、爭議解決機制的要求很高。

8、最近幾年，國內(nèi)的財政管理政策與金融監(jiān)管政策特別不穩(wěn)定、特別難落實、特別多沖突，往往會出現(xiàn)階段性的融資困難時期，也經(jīng)常出現(xiàn)特定渠道的融資良機，學(xué)好用好各類政策，及時精準抓住可能稍縱即逝的良好融資窗口，儲備好長期低成本資金，才能贏得基礎(chǔ)設(shè)施項目投融資工作的主動性。

9、基礎(chǔ)設(shè)施項目全生命周期的融資需要考慮不同階段的融資特征，組合利用不同投資偏好和成本優(yōu)勢的融資工具，保持融資結(jié)構(gòu)調(diào)整的彈性和主動性。

10、最后，也是最重要的是，不論是地方政府融資平臺還是社會資本，精心打造政策敏感性強、專業(yè)經(jīng)驗豐富、執(zhí)行力超強的融資團隊，或者聘請真正高水平的專業(yè)融資顧問，是落實以上各要點的前提。

編輯：李艷茹

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