項(xiàng)目能進(jìn)能出，淘劣存優(yōu)，有助于實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，對(duì)政府也提出了更高的要求，一是項(xiàng)目時(shí)必須合規(guī)，要選擇公共服務(wù)領(lǐng)域和基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目，二是項(xiàng)目實(shí)施過程中應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)文件規(guī)定執(zhí)行，確保操作的規(guī)范性，三是要對(duì)項(xiàng)目信息適時(shí)公開，提高項(xiàng)目的公開透明度，避免暗箱操作。

2.進(jìn)展緩慢的項(xiàng)目要求退庫，有利于加快項(xiàng)目落地

根據(jù)財(cái)政部PPP綜合信息平臺(tái)數(shù)據(jù)，截至2017年9月末，入庫項(xiàng)目14220個(gè)，累計(jì)投資額17.8萬億元，落地項(xiàng)目2388個(gè)，落地率為35.2%，落地率依然較低。根據(jù)文件要求，對(duì)入庫一年，無進(jìn)展的項(xiàng)目將會(huì)強(qiáng)制要求退庫，此舉將形成倒逼機(jī)制，要求實(shí)施機(jī)構(gòu)及參與部門加快項(xiàng)目的推進(jìn)，有利于加快項(xiàng)目的落地。

3.政府要具有宏觀意識(shí)，運(yùn)用好手中的資源

對(duì)某些財(cái)承即將達(dá)到10%的紅線的政府，政府要具有宏觀理念，從大局出發(fā)，通過對(duì)入庫項(xiàng)目的篩選清退，騰出空間，為其他項(xiàng)目騰出資源，實(shí)施民眾急需項(xiàng)目;對(duì)尚有一定財(cái)承空間的政府，也要求政府在選擇入庫項(xiàng)目時(shí)，要更加慎重，通過宏觀決策，將有限的財(cái)力用到刀刃上，為百姓提供更好地公共服務(wù)。

4.加快PPP市場的重構(gòu)，有助于形成公開、透明、開放的PPP市場

政府將更加注重建立公平、開放、透明的市場，制定明確的市場準(zhǔn)入及績效考核機(jī)制，通過對(duì)PPP項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)全流程的監(jiān)管，建立合理的回報(bào)機(jī)制，加速PPP市場重新構(gòu)建，有助于PPP的項(xiàng)目參與主體更加理性地參與，有效杜絕“殺雞取卵式”或“重建設(shè)，輕運(yùn)營”的投資人，有助于回歸PPP的本源，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目提質(zhì)增效的目標(biāo)。

二、社會(huì)資本方

對(duì)于社會(huì)資本而言，92號(hào)文不啻是一聲驚雷，對(duì)社會(huì)資本正在實(shí)施的項(xiàng)目和擬投資的項(xiàng)目都帶來較大的影響，需要積極應(yīng)對(duì)。

1.對(duì)已實(shí)施項(xiàng)目應(yīng)全面梳理，防止出現(xiàn)退庫的風(fēng)險(xiǎn)

文件要求“采購文件中設(shè)置歧視性條款、影響社會(huì)資本平等參與的;未按合同約定落實(shí)項(xiàng)目債權(quán)融資的;違反相關(guān)法律和政策規(guī)定，未按時(shí)足額繳納項(xiàng)目資本金、以債務(wù)性資金充當(dāng)資本金或由第三方代持社會(huì)資本方股份的?！睂?huì)退庫，社會(huì)資本對(duì)已實(shí)施的PPP項(xiàng)目，應(yīng)對(duì)照文件要求，認(rèn)真梳理，查找風(fēng)險(xiǎn)，研判是否存在違規(guī)的情況。抓住整改的窗口期，與政府及實(shí)施機(jī)構(gòu)溝通對(duì)接，完善相關(guān)手續(xù)，特別是對(duì)存在債務(wù)性資金充當(dāng)資本金的和第三方代持股份的項(xiàng)目，要與金融機(jī)構(gòu)及第三方提前協(xié)商，未雨綢繆，研究制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

2.對(duì)新投資項(xiàng)目，決策要更為慎重

根據(jù)文件要求，項(xiàng)目資本金要求社會(huì)資本投入，不得用債務(wù)性資金，將對(duì)社會(huì)資本的投資決策帶來重大影響。如近期國資委下發(fā)《加強(qiáng)央企PPP財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控通知》(征求意見稿)中規(guī)定，建筑類央企累計(jì)對(duì)PPP項(xiàng)目的凈投資原則上不得超過集團(tuán)凈資產(chǎn)的40%，其他中央企業(yè)累計(jì)對(duì)PPP項(xiàng)目的凈投資不得超過20%，社會(huì)資本投資總額將會(huì)受到限制，社會(huì)資本要對(duì)自身擁有的資金精打細(xì)算，重點(diǎn)選擇關(guān)聯(lián)度高，投資收益好的項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)較好的投資收益。大水漫灌式、搶占市場式的投資方式將難以存在。

3.轉(zhuǎn)變觀念，加快從項(xiàng)目投資商、承建商向運(yùn)營商的轉(zhuǎn)變

根據(jù)文件要求，項(xiàng)目付費(fèi)應(yīng)與績效掛鉤，且不得少于30%，績效掛鉤后，變相包裝的PPP，拉長版BT的PPP項(xiàng)目將會(huì)減少。對(duì)社會(huì)資本的運(yùn)營能力提出了更高的要求，社會(huì)資本應(yīng)苦練內(nèi)功，適應(yīng)市場變化，加強(qiáng)運(yùn)營能力建設(shè)，加快從項(xiàng)目投資商、承建商的角色向運(yùn)營商的轉(zhuǎn)變，今后的市場競爭，是運(yùn)營能力強(qiáng)、全周期資源整合強(qiáng)的社會(huì)資本才具有更強(qiáng)的競爭力。

4.強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，做好風(fēng)險(xiǎn)的籌劃及應(yīng)對(duì)

隨著運(yùn)營績效與付費(fèi)掛鉤，考核標(biāo)準(zhǔn)的強(qiáng)化，收款的風(fēng)險(xiǎn)也將會(huì)增加，而對(duì)融資來講，由于支付的不確定性，預(yù)期會(huì)增加一定的投資風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)， PPP項(xiàng)目的投資回報(bào)率將會(huì)有一定幅度的上升。因此在PPP項(xiàng)目選擇時(shí)，更應(yīng)選擇企業(yè)具備運(yùn)營能力，風(fēng)險(xiǎn)管控力度強(qiáng)的項(xiàng)目，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)是PPP項(xiàng)目的資金提供者，是PPP項(xiàng)目成功的重要支撐，文件中要求“政府不得兜底、不得形成政府債務(wù)，不得以債務(wù)性資金充當(dāng)資本金或由第三方代持社會(huì)資本方股份”，否則都將退庫，也對(duì)金融機(jī)構(gòu)從事PPP項(xiàng)目業(yè)務(wù)提出了新的要求。

1.從項(xiàng)目財(cái)務(wù)投資人向項(xiàng)目投資者轉(zhuǎn)換

金融機(jī)構(gòu)要順應(yīng)PPP市場的新形勢(shì)、新變化，在防控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，主動(dòng)求變，從PPP項(xiàng)目的資金提供者，轉(zhuǎn)變?yōu)轫?xiàng)目實(shí)際的投資者，金融機(jī)構(gòu)要從人員能力、融資工具、管控手段等方面實(shí)現(xiàn)全方位的提高，增強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的管控，不僅能得到項(xiàng)目資金回報(bào)，也可獲得項(xiàng)目投資回報(bào)，實(shí)現(xiàn)超額收益。

2.從項(xiàng)目資金提供者向PPP項(xiàng)目金融一體化服務(wù)商轉(zhuǎn)變

根據(jù)文件的要求，不允許代持股份和債務(wù)性投資，金融機(jī)構(gòu)需要轉(zhuǎn)變觀念，從被動(dòng)的資金提供者和融資方案的審批者，變身為PPP項(xiàng)目的金融一體化服務(wù)商，主動(dòng)與PPP社會(huì)資本對(duì)接，結(jié)成聯(lián)盟，介入PPP項(xiàng)目的前端，對(duì)PPP項(xiàng)目進(jìn)行融資方案進(jìn)行策劃、設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目全方位、全過程融資服務(wù)。

四、咨詢機(jī)構(gòu)

文件對(duì)咨詢機(jī)構(gòu)的專業(yè)性提出了更高的要求，也是對(duì)目前PPP咨詢市場亂象的一個(gè)整肅，今后專業(yè)性的公司市場會(huì)越來越大，而偽全能型的公司市場將會(huì)萎縮，不專業(yè)的咨詢公司將會(huì)失去生存空間，逐步退出市場。

1.PPP咨詢服務(wù)需要更專業(yè)、精準(zhǔn)

咨詢機(jī)構(gòu)在為政府提供咨詢服務(wù)時(shí)，需要具備更高的專業(yè)水準(zhǔn)和服務(wù)能力，在提供項(xiàng)目篩選、實(shí)施方案、績效考核等咨詢服務(wù)時(shí)，需要更具有專業(yè)性，拍腦袋的項(xiàng)目，套方案的項(xiàng)目，入庫后退庫的風(fēng)險(xiǎn)在加大。

2.方案的回報(bào)機(jī)制需要精心設(shè)置

文件要求項(xiàng)目的付費(fèi)必須與績效掛鉤，且不得低于30%，這就要求咨詢公司在設(shè)計(jì)項(xiàng)目的回報(bào)機(jī)制時(shí)，應(yīng)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行精心的盡職調(diào)查，找出項(xiàng)目的特點(diǎn)，設(shè)置合理的回報(bào)方式和績效考核機(jī)制，績效考核機(jī)制設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)從三方面來考慮。

一是績效考核的可實(shí)施性，績效考核標(biāo)準(zhǔn)的制定時(shí)，無論是采用平衡記分卡或是其他評(píng)價(jià)考核方式，都應(yīng)考慮該評(píng)價(jià)體系的可實(shí)施性，確?？己藰?biāo)準(zhǔn)具備操作性。

二是績效考核的可實(shí)現(xiàn)性，績效考核的方案要考慮可以實(shí)現(xiàn)的可能性，不能處于理想化的狀態(tài)。

三是績效考核的經(jīng)濟(jì)性，績效考核方案的考核時(shí)的成本也是績效考核方案制定的一個(gè)重要的因素。

3.邊界條件設(shè)置要更具合理性

文件中規(guī)定如“采購文件中設(shè)置歧視性條款、影響社會(huì)資本平等參與的?！睂?huì)退庫，因此咨詢公司制定資格預(yù)審、招標(biāo)采購等文件時(shí)，應(yīng)根據(jù)市場測試，充分考慮項(xiàng)目的競爭性，合理設(shè)置相關(guān)要求，防止觸碰紅線。

編輯：劉影