上汽集團與蘇伊士新創(chuàng)建公司、上?；瘜W(xué)工業(yè)區(qū)的三方聯(lián)手共建危廢處理合資公司正是為滿足上海市汽車制造企業(yè)和上海化學(xué)工業(yè)區(qū)企業(yè)日益增多的危廢處理需求，立足于為化工區(qū)和上汽集團提供專業(yè)的危廢處理服務(wù)的舉措。

　　當(dāng)然，三巨頭的合作意義遠(yuǎn)不止于此，強強聯(lián)合組建的新的合資公司必將通過三方優(yōu)勢互補和協(xié)同賦能方式，共同構(gòu)建環(huán)保產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

　　園城黃金跨界并購 轉(zhuǎn)型發(fā)展實屬無可避免

　　近期環(huán)保領(lǐng)域并購案中，園城黃金籌劃并購津彤源一案受到業(yè)界廣泛關(guān)注。

　　3月10日，園城黃金發(fā)布公告稱擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買持有津彤源100%股權(quán)。通過收購津彤源，以托管金礦業(yè)務(wù)為主的園城黃金將直切目前處于風(fēng)口的危廢處置領(lǐng)域。

　　1996年上市的園城黃金，可謂資本市場老馬。園城黃金此前的主要業(yè)務(wù)是以托管金礦業(yè)務(wù)為主，托管乳山市金海礦業(yè)、本溪小套峪礦業(yè)，同時也從事了小量的貿(mào)易業(yè)務(wù)。而天津市津彤源環(huán)保科技發(fā)展有限公司成立于2016年，是一家集運輸、貯存、處理危廢、制作陶粒為一體的環(huán)保型企業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括陶粒以及危廢處理，是天津市有影響力的一家專業(yè)處理危廢污泥的公司。對比園城黃金與津彤源的主營業(yè)務(wù)來看，兩者分別從事不同的業(yè)務(wù)，此次并購無疑是園城黃金跨界布局的重要一步。

　　雖然園城黃金早前披露業(yè)績顯示，公司2019年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1003萬元。但從園城黃金近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，其業(yè)績增長幾乎緩慢，轉(zhuǎn)型發(fā)展或無可避免。

數(shù)據(jù)來源：企查查

　　據(jù)業(yè)界分析，園城黃金整體盈利能力較弱。此次收購津彤源，或許就是為了改善上述現(xiàn)狀，尋找新的業(yè)務(wù)增長點，而控股津彤源有利于園城黃金迅速找到一個政策大力扶持、利潤率高、發(fā)展前景廣闊、業(yè)績持續(xù)增長能力強的板塊，完成轉(zhuǎn)型升級。

　　對于此項并購案，筆者最新關(guān)注到的信息顯示，園城黃金跨界并購津彤源目前正被交易所問詢，原因是標(biāo)的公司津彤源在規(guī)模上和細(xì)分市場上并沒有突出的優(yōu)勢，體現(xiàn)為公司成立時間短，資金有限，此次的收購方——園城黃金在資金規(guī)模及技術(shù)業(yè)務(wù)層面也不具備優(yōu)勢。對于此次收購交易成敗與否尚未可知，還需持續(xù)關(guān)注，但我們可以從中窺見的是因轉(zhuǎn)型需要而發(fā)起的跨界并購時有發(fā)生。

　　金圓股份跑馬圈地 致力于躋身國內(nèi)危廢處置第一梯隊

　　比起同為跨界危廢處置的外來戶們，老牌水泥企業(yè)金圓股份顯得決心更大。

　　金圓股份官網(wǎng)顯示，金圓股份(000546)是以建材、環(huán)保為雙主業(yè)，集水泥、商砼、環(huán)保為一體的大型上市企業(yè)，2014年12月重組上市。2018年5月 11日，經(jīng)相關(guān)部門審批，公司由原“金圓水泥股份有限公司”變更為“金圓環(huán)保股份有限公司”。金圓股份也將自身布局危廢領(lǐng)域的舉動稱為二次創(chuàng)業(yè)。

　　早在2015年金圓股份便開啟縱向延伸建材產(chǎn)業(yè)并謀劃環(huán)保戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，主攻水泥、商砼業(yè)務(wù)為核心的建材產(chǎn)業(yè)和以固(危)廢處置為核心的環(huán)保產(chǎn)業(yè)兩大業(yè)務(wù)板塊。

　　2016年，金圓股份先后設(shè)立灌南環(huán)保子公司，收購江西危廢巨頭新金葉等并自行建造三項危廢項目，向危廢領(lǐng)域進軍;

　　2017年金圓股份通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資的方式受讓眾思潤禾40%股權(quán)、天源達51%股權(quán)、上海華輿51%股權(quán)。這三家公司均為水泥窯協(xié)同處置固體廢物項目公司;

　　2018年，金圓股份又以股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資形式持有濟寧祥城環(huán)保50%股份、潛江環(huán)保65%股權(quán)，以1.273億元的價格收購重慶埠源環(huán)保科技有限公司51%的股權(quán)。通過以上動作，金圓股份在山東、湖北、重慶進一步完善了公司在危廢處置領(lǐng)域的布局;

　　2019年，金圓股份控股子公司新金葉以1.415億元的價格收購江西匯盈環(huán)?？萍加邢薰?00%股權(quán)。此舉為金圓股份新增13.2667萬噸/年的危險廢物處置產(chǎn)能。

　　經(jīng)過系列資本運作及戰(zhàn)略調(diào)整，金圓股份領(lǐng)頭人依托在水泥行業(yè)多年的深耕和多年積淀的深厚人脈資源以及強大的水泥窯協(xié)同處置危廢工藝優(yōu)勢，在水泥窯協(xié)同處置的合作項目中大力開拓，借助民企高效靈活的激勵機制及體制，在危廢行業(yè)跑馬圈地進程中一步步占據(jù)優(yōu)勢。

　　伴隨著企業(yè)的開疆拓土，其實，金圓股份對于跨界危廢領(lǐng)域早就志在必得，整體布局也是目標(biāo)明確、思路清晰。

　　2017年11月份，金圓股份公布的《金圓水泥股份有限公司環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃(綱要)》中的總體思路表示，企業(yè)將以資源綜合利用、水泥窯協(xié)同處置和一體化綜合處置等環(huán)保產(chǎn)業(yè)項目布局建設(shè)和運營為主攻方向，確保2020年進入全國危(固)廢安全處置第一方陣，躋身行業(yè)前五強。

　　在金圓不斷拓展危廢處置版圖的進程中，潛江環(huán)保、埠源環(huán)保、重慶眾思潤禾、四川天源達等都是其收購的危廢處置產(chǎn)業(yè)，由公司出資建成的灌南環(huán)保危廢處置項目等，都凸顯了其背后強大的資金實力和謀劃在全國的戰(zhàn)略布局。

　　如今，金圓股份的危廢版圖已覆蓋長三角、珠三角、川渝、西北、華東，全國性版圖顯現(xiàn)。對于其是否能實現(xiàn)躋身我國危(固)廢處置環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域第一方陣的戰(zhàn)略目標(biāo)，我們拭目以待!

　　變局之下，危廢處理行業(yè)將走向何方?

　　以上六家企業(yè)危廢布局之路是近年來新進入環(huán)保領(lǐng)域的“跨界者”及不少環(huán)保公司在危廢領(lǐng)域快速擴張的一個縮影。

　　根據(jù)E20研究院的分析，通過跨界并購、股權(quán)增資等方式介入市場，實現(xiàn)跑馬圈地快速搶占市場份額的大量新進入者，正在使得行業(yè)新格局在新一輪并購潮中加快形成。根據(jù)統(tǒng)計，危廢處理行業(yè)近年來并購加劇，帶來了行業(yè)內(nèi)部的淘汰整合。一方面，眾多跨界資本強勢進入，大型企業(yè)進行跨地域收購，中小企業(yè)生存空間進一步受到擠壓;行業(yè)競爭激烈，高利潤里呈下降趨勢。另一方面，“以預(yù)防污染取代末端治理”是國際普遍認(rèn)同的環(huán)境保護政策，危險廢棄物減量化是必然趨勢，企業(yè)未來對于需求方議價能力逐漸降低;隨著我國危險廢棄物政策的愈發(fā)趨嚴(yán)，對設(shè)備設(shè)施的排放要求將進一步提高，企業(yè)成本逐漸升高，中小企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型壓力。

　　在來勢洶洶的并購潮下，E20也關(guān)注到部分企業(yè)不忘新建危廢處理場，不少有能力的企業(yè)在市場的空白地插旗，實現(xiàn)深入布局。隨著并購和新建的不斷深入，供給側(cè)和需求側(cè)可能會逐漸達到平衡，良性健康的新格局有望建立。

編輯：趙利偉