18日，在“2020(第十四屆)固廢戰(zhàn)略論壇”上，首創(chuàng)環(huán)境憑借著強大的綜合實力獲評“2020年度固廢十大影響力企業(yè)”，這是首創(chuàng)環(huán)境自2011年起連續(xù)第九年獲此殊榮。

戴小東

論壇現(xiàn)場，首創(chuàng)環(huán)境控股有限公司技術總監(jiān)、北京首創(chuàng)環(huán)境科技有限公司總經理戴小東現(xiàn)場發(fā)表了演講。論壇現(xiàn)場，戴小東重點闡述了固廢行業(yè)“輕重”資產之變，以及“重轉輕”的幾種可行路徑。同時他也透露，“十四五”期間，首創(chuàng)環(huán)境將在輕資產領域集中發(fā)力，以技術引領打造首創(chuàng)環(huán)境的“輕資產模式”!

固廢行業(yè)的“輕”“重”之變

戴小東表示，在固廢行業(yè)中，大多數(shù)企業(yè)都是重資產型企業(yè)。行業(yè)發(fā)展前期確實也讓這些重資產企業(yè)獲益不少：1、通過BOT或PPP模式，幫助政府擺脫短期資產負債表限制的同時，解決當下的環(huán)保問題;2、助推行業(yè)發(fā)展由小到大，快速發(fā)展，從業(yè)企業(yè)規(guī)模迅速擴張，競爭實力快速提升;3、發(fā)展初期，因模式清晰，龐大固定資產和穩(wěn)定現(xiàn)金流容易估值，資產變現(xiàn)能力強，受資本青睞，融資較容易。

今年開始，“重資產模式”在宏觀、行業(yè)和企業(yè)層面均遇到了一些困境，出現(xiàn)一些變化。

宏觀層面：1、全球經濟衰退，疊加疫情影響，經濟增長速度放緩，社會固定資產投資增速下滑，影響固廢行業(yè)投資資金供給;2、供給側改革推動固廢行業(yè)向高附加值領域延伸，金融去杠桿，推高重資產持有風險和擴張速度;3、“穩(wěn)中求進”的發(fā)展思路和高質量發(fā)展目標要求行業(yè)發(fā)展效率、效益提升。

行業(yè)和企業(yè)層面：1、“十二五”和“十三五”期間，我國垃圾焚燒廠的數(shù)量增加了303%，焚燒處理量增加了577%。“十四五”期間垃圾焚燒市場產能擴張空間有限，產能供給趨于飽和，資產變現(xiàn)能力下滑;2、補貼退坡帶來盈利風險;3、“重資產模式”的高固定資產投入和較長的投資回收期，帶來較大現(xiàn)金流壓力，推動企業(yè)資產負債率的提升和權益的變動，使得企業(yè)資本市場估值受限;4、“重資產模式”競爭壁壘源于資本密度和規(guī)模效應，易模仿性較高。

輕資產轉型目的和意義

固廢處置產業(yè)微笑曲線

如圖所示，固廢處置產業(yè)鏈上原材料、零部件供應、環(huán)保設備生產工程建設等重資產類業(yè)務落在微笑曲線底部，為企業(yè)創(chuàng)造價值的能力較弱。而技術和產品創(chuàng)新、技術服務、精益運營環(huán)節(jié)則落在微笑曲線高位，價值創(chuàng)造能力明顯強于重資產業(yè)務。

“輕資產模式”具備“高、輕、精”的三個基本特征，輕資產企業(yè)多將有限的資源集中于企業(yè)自身的研發(fā)、市場營銷以及后期提高服務等產業(yè)價值鏈中附加值較高的環(huán)節(jié)。

戴小東認為，固廢企業(yè)由“重”轉“輕”，既是應對當前多變的外部形勢的需要，也是企業(yè)追求自身高價值創(chuàng)造的必然選擇。

固廢企業(yè)實現(xiàn)輕資產化的可行路徑

戴小東表示，固廢企業(yè)實現(xiàn)輕資產化的可行路徑，主要有三種：

路徑一，通過科技創(chuàng)新，實現(xiàn)技術引領，構建在全鏈條或鏈條某一環(huán)節(jié)的技術優(yōu)勢，并尋求技術優(yōu)勢產業(yè)化落地， 形成核心產品和技術方案，將創(chuàng)新成果變現(xiàn);

路徑二，通過資產證券化、產業(yè)基金模式，使重資產變輕，提升資產周轉效率和現(xiàn)金流和利潤水平，提高投資收益;

路徑三，依靠技術密度和智力資本，提供綜合運營維護服務。

但三種路徑都有一定的弊端。其中，第一種路徑難度較高，但可通過構建技術壁壘形成相對穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢，獲取較高利潤;第二種雖實現(xiàn)了資產的輕量化，但其對應的產業(yè)鏈環(huán)節(jié)價值創(chuàng)造能力弱，且該模式易模仿性高;第三種路徑仍需以技術優(yōu)勢為前提。

首創(chuàng)環(huán)境的輕資產戰(zhàn)略

首創(chuàng)環(huán)境基于對行業(yè)發(fā)展痛點的認知、未來發(fā)展趨勢的預判和對其資產模式的深度思考，確定了科技創(chuàng)新引領的輕資產發(fā)展戰(zhàn)略，期望通過核心技術突破，構建技術壁壘，形成難以復制的核心競爭力。

戴小東介紹，首創(chuàng)環(huán)境的輕資產戰(zhàn)略，分為三步：

第一步，以重養(yǎng)輕。以重資產業(yè)務(焚燒、危廢等)為依托，圍繞解決重資產業(yè)務技術痛點、難點，開展技術創(chuàng)新，使運營項目提質增效;以市場為導向，研究固廢行業(yè)市場、技術特點，通過技術自主研發(fā)、外部技術整合等措施，探索新的細分市場需求。

第二步，輕重并舉。推進面向重資產業(yè)務的技術設計方案、服務方案產品化，通過內部的應用實踐，進而推動核心技術向外部市場拓展，提升核心技術變現(xiàn)能力;以技術驅動，通過“輕資產模式”重點拓展新業(yè)務領域，提高輕資產業(yè)務權重，打造輕重平衡，維持企業(yè)靈活性。

編輯：陳偉浩