2026年專(zhuān)項(xiàng)債券申報(bào)儲(chǔ)備工作已正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)11月將進(jìn)入申報(bào)高峰期。在52號(hào)文確立的"負(fù)面清單"管理新機(jī)制下，專(zhuān)項(xiàng)債券的適用范圍得到最大程度拓展。再生資源行業(yè)如何把握專(zhuān)項(xiàng)債政策導(dǎo)向，謀劃符合條件的項(xiàng)目，成為行業(yè)企業(yè)必須面對(duì)的重要課題。

一、專(zhuān)項(xiàng)債的定義與政策演變

地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“專(zhuān)項(xiàng)債”)是省、自治區(qū)、直轄市政府為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入還本付息的政府債券。

近年來(lái)，我國(guó)專(zhuān)項(xiàng)債管理機(jī)制經(jīng)歷了重大變革。2024年12月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)〔2024〕52號(hào))，標(biāo)志著專(zhuān)項(xiàng)債管理進(jìn)入新階段。

該意見(jiàn)的核心改革在于兩大方面：一是實(shí)行專(zhuān)項(xiàng)債券投向領(lǐng)域 “負(fù)面清單”管理，僅明確禁止類(lèi)項(xiàng)目，未禁止領(lǐng)域均可申請(qǐng);二是擴(kuò)大專(zhuān)項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍，資本金比例上限由25%提高至30%。

這些改革極大拓寬了專(zhuān)項(xiàng)債的支持范圍，為再生資源等項(xiàng)目提供了更為靈活的資金支持通道。

二、 再生資源領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)債政策支持分析

國(guó)家層面專(zhuān)項(xiàng)債支持政策

1、國(guó)務(wù)院辦公廳2024年12月印發(fā)的《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)〔2024〕52號(hào))

將"城鎮(zhèn)污水垃圾收集處理、城鎮(zhèn)再生水循環(huán)利用、固體廢棄物綜合利用和資源循環(huán)利用"等項(xiàng)目納入專(zhuān)項(xiàng)債券可用作項(xiàng)目資本金的"正面清單"管理。同時(shí)，以省份為單位，專(zhuān)項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金的規(guī)模上限由25%提高至30%。這能更好地發(fā)揮專(zhuān)項(xiàng)債資金的杠桿作用，吸引更多社會(huì)資本參與項(xiàng)目建設(shè)。

2、1月8日，國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知(發(fā)改環(huán)資〔2025〕13號(hào))》。

形成專(zhuān)項(xiàng)債與超長(zhǎng)期特別國(guó)債的政策合力，共同支持回收循環(huán)利用體系建設(shè)，推動(dòng)生活垃圾收運(yùn)體系和再生資源回收體系"兩網(wǎng)融合"。

地方層面的實(shí)踐與細(xì)化方案

在國(guó)家政策框架下，多地也結(jié)合自身情況，出臺(tái)了更具體的實(shí)施方案，明確了支持的重點(diǎn)方向和標(biāo)準(zhǔn)。例如：

1、山東省濟(jì)寧市：在回收循環(huán)利用領(lǐng)域，對(duì)符合條件的項(xiàng)目(如再生資源綠色分揀中心、智能分類(lèi)回收設(shè)施建設(shè)、再生資源精深加工等)，給予不超過(guò)核定總投資15%的資金支持，并要求項(xiàng)目總投資不低于3000萬(wàn)元。

2、湖南?。浩?025年的實(shí)施方案明確提出，要持續(xù)實(shí)施回收循環(huán)利用行動(dòng)，支持廢舊物資回收體系、再制造和再生資源加工利用項(xiàng)目建設(shè)。此外，湖南省預(yù)算內(nèi)基建投資也設(shè)立了廢舊產(chǎn)品設(shè)備回收循環(huán)利用方向，對(duì)回收體系類(lèi)建設(shè)項(xiàng)目，投資補(bǔ)助最高可達(dá)項(xiàng)目核定總投資的30%。

3、海南?。恨r(nóng)發(fā)行儋州市支行成功實(shí)現(xiàn)全省系統(tǒng)內(nèi)首筆專(zhuān)項(xiàng)債作為項(xiàng)目資本金9400萬(wàn)元貸款審批落地，并首筆投放3500萬(wàn)元，該筆貸款將用于支持儋州市建筑廢棄物資源化利用項(xiàng)目建設(shè)。

4、寧夏自治區(qū)：“綠色低碳再生循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目” 成功獲批1.4億元地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券，為服務(wù)區(qū)域綠色經(jīng)濟(jì)注入了新動(dòng)能。

這些政策強(qiáng)有力地證明，再生資源項(xiàng)目不僅是環(huán)保工程，更是能夠產(chǎn)生穩(wěn)定回報(bào)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是專(zhuān)項(xiàng)債精準(zhǔn)投資的理想領(lǐng)域。

三、專(zhuān)項(xiàng)債與再生資源發(fā)展的互促關(guān)系

專(zhuān)項(xiàng)債為再生資源項(xiàng)目提供了期限長(zhǎng)、成本低的資金來(lái)源，有效解決了行業(yè)融資難題。與傳統(tǒng)融資渠道相比，專(zhuān)項(xiàng)債資金期限可長(zhǎng)達(dá)15-20年，與再生資源項(xiàng)目投資回報(bào)期長(zhǎng)的特點(diǎn)更加匹配。

此外，專(zhuān)項(xiàng)債還為再生資源項(xiàng)目提供了信用增信。政府專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行主體是省級(jí)政府，信用等級(jí)高，有助于提升項(xiàng)目整體信用水平，降低融資成本。

“無(wú)廢城市”建設(shè)的深入推進(jìn)，將為再生資源項(xiàng)目創(chuàng)造更多應(yīng)用場(chǎng)景。專(zhuān)項(xiàng)債支持再生資源項(xiàng)目與“無(wú)廢城市”建設(shè)相結(jié)合，可實(shí)現(xiàn)政策協(xié)同效應(yīng)。

聯(lián)運(yùn)環(huán)境，作為國(guó)家專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，已在全國(guó)落地了多個(gè)具備“收益自平衡”能力的標(biāo)桿項(xiàng)目。聯(lián)運(yùn)環(huán)境打造的綠色數(shù)智分揀中心，不僅是技術(shù)創(chuàng)新的展示窗口，更是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證的、能夠產(chǎn)生穩(wěn)定收益的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施。我們致力于將每一個(gè)項(xiàng)目都打造成可復(fù)制、可推廣的典范，使其成為吸引專(zhuān)項(xiàng)債等金融活水的優(yōu)質(zhì)載體。

把握專(zhuān)項(xiàng)債機(jī)遇，就是把握綠色金融的未來(lái)。聯(lián)運(yùn)環(huán)境已做好準(zhǔn)備，與各地政府?dāng)y手，共同建設(shè)“無(wú)廢城市”，共同繪制綠水青山的美麗畫(huà)卷。

編輯：趙凡