時(shí)間： 2022-09-26 15:33
來(lái)源： 中國(guó)水網(wǎng)
作者： 徐冰冰整理
三、落實(shí)成套稅收政策。因缺乏明確的成套稅收支持政策，前期試點(diǎn)產(chǎn)品普遍通過(guò)“一事一議”開(kāi)政策口子，并采用“股債結(jié)合”等稅收籌劃措施，增加了不必要的繁瑣和不確定性，且會(huì)削弱REITs對(duì)各方的吸引力。借鑒國(guó)際成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在產(chǎn)品設(shè)立環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)稅收中性，免征或遞延基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的各類(lèi)稅收，不因設(shè)立REITs和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)帶來(lái)額外的稅收負(fù)擔(dān)（2022年1月26日有限落實(shí)）；REITs的公司所得稅稅基為應(yīng)稅收入減去當(dāng)期向投資人分配的股息（尚未落實(shí)）。
四、實(shí)行基于信息披露的注冊(cè)制。REITs的基礎(chǔ)資產(chǎn)的項(xiàng)目現(xiàn)金流和分紅率穩(wěn)定，沒(méi)有必要通過(guò)特別繁瑣的流程來(lái)進(jìn)行“審批式”的多環(huán)節(jié)審核。設(shè)立實(shí)行注冊(cè)制的REITs板塊，簡(jiǎn)化發(fā)行和上市審核程序，前提是落實(shí)原始權(quán)益人和券商、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)。從實(shí)務(wù)情況看，國(guó)內(nèi)公募REITs試點(diǎn)產(chǎn)品的信息披露水平，亟需實(shí)質(zhì)性提高，爭(zhēng)取達(dá)到“資產(chǎn)上市”的較高標(biāo)準(zhǔn)。
五、支持上市公司發(fā)展REITs。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，重資產(chǎn)領(lǐng)域的上市公司是發(fā)行REITs的最重要群體。國(guó)內(nèi)股市已有一批以能源、高速公路、港口、機(jī)場(chǎng)、鐵路、電信、供水、污水處理為主業(yè)的重資產(chǎn)領(lǐng)域的上市公司，經(jīng)過(guò)必要改造并通過(guò)合格性測(cè)試后，即可整體或部分轉(zhuǎn)型為REITs，形成上規(guī)模的REITs群體，改變資本市場(chǎng)對(duì)重資產(chǎn)類(lèi)上市公司和REITs的估值邏輯。條件合適時(shí)，還有必要將合格的商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)，納入REITs的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍。
編輯： 趙凡
E20特約評(píng)論員 中國(guó)保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部投資監(jiān)管處博士，現(xiàn)任陜西金融控股集團(tuán)有限公司總經(jīng)理助理(掛職)。清華大學(xué)管理學(xué)博士，倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者。2000年以來(lái)一直在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資及PPP領(lǐng)域從事實(shí)務(wù)、理論和政策制訂工作。在上海城投工作期間，牽頭組織了上海老港生活垃圾填埋場(chǎng)國(guó)際招商工作，深度參與了上海浦東自來(lái)水股權(quán)轉(zhuǎn)讓、江橋生活垃圾焚燒廠(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理招商、竹園第一污水處理廠(chǎng)招商、上海外商投資固定回報(bào)清理等重大項(xiàng)目。2004年起組織帶領(lǐng)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，為西寧市、寶雞市、肇慶市、牡丹江市等地方政府提供PPP項(xiàng)目
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