本文的最終意圖，絲毫沒有貶低威立雅與蘭州政府的意圖，相反，我希望讀者更關(guān)注事實本身，而忽略文字背后的一些情緒表達與主觀成份，雖然這是難免存在的，其初衷是加重閱讀者的印象，并引發(fā)業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注與理性思考。

　　2022年8月10日，這是一個值得記住的日子——威立雅退出蘭州水務(wù)項目。

　　愛企查網(wǎng)站的信息赫然寫著：“2022年8月10日，蘭州城市供水（集團）有限公司投資人信息變更，由蘭州市城市發(fā)展投資有限公司、威立雅水務(wù)（黃河）投資有限公司變?yōu)樘m州市城市發(fā)展投資有限公司和蘭州水務(wù)建設(shè)管理有限公司。蘭州水務(wù)建設(shè)管理有限公司接收了原屬于威立雅的全部股份，威立雅已經(jīng)不再是蘭州城市供水集團的股東?！蔽也恢肋@是何人、何時、何地，以何種心情所做的決策。

　　我不意外。

　　威立雅蘭州水務(wù)項目中，有一個業(yè)內(nèi)非常知名的事件：2014年4月，蘭州市威立雅水務(wù)（集團）公司檢測發(fā)現(xiàn)其出廠水苯含量超標。網(wǎng)絡(luò)上公布這起事件始末的時候，我分明看見空間飄過兩個字——“退出”。那時候，只是基于水務(wù)行業(yè)與政府之間的危機公關(guān)能力，隱約覺得外資企業(yè)在中國有些“水土不服”，實屬正常。我個人無法揣測更深層次的原因。因為我們無法看到威立雅與當(dāng)?shù)卣P(guān)于水務(wù)項目的進入與退出的協(xié)議條款約定，故不敢妄言。畢竟面臨著“退出”結(jié)局，是一種合約的終止，對合作雙方總是負面的情緒或因素居多。誰見過領(lǐng)離婚證的兩個人，喜歡有人指指點點呢？所以，本文的最終意圖，絲毫沒有貶低威立雅與蘭州政府的意圖，相反，我希望閱讀者更關(guān)注事實本身，而忽略文字背后的一些情緒表達與主觀成份，雖然這是難免存在的。

　　水質(zhì)污染事件所引發(fā)的兩件事情是非常值得關(guān)注的：

　　一是2017年，公司的更名。

　　4月5日，據(jù)蘭州市國資委獲悉，經(jīng)省商務(wù)廳批準，省工商行政管理局核準，“蘭州威立雅水務(wù)（集團）有限責(zé)任公司”更名為“蘭州城市供水（集團）有限公司”。公司更名后，經(jīng)營范圍、企業(yè)類型、注冊資本、辦公地址、聯(lián)系電話等不變，原蘭州威立雅水務(wù)（集團）有限責(zé)任公司對外簽訂的各類合同、合作協(xié)議及債權(quán)債務(wù)，由蘭州城市供水（集團）有限公司接續(xù)履行。公司名稱中不再出現(xiàn)“威立雅”三個字。是輿論使然還是實質(zhì)性的舉措？其實從這個表面化的“更名”行為，可見合作雙方已經(jīng)心懷芥蒂。在我看來，這已經(jīng)是分手的前奏了。

　　二是2020年，市民要求信息公開。

　　2020年6月，蘭州市民向市國資委申請，要求后者就水廠投資等問題信息公開，無果后，向當(dāng)?shù)厝嗣穹ㄔ禾崞鹪V訟。原告主要申請公開以下信息：一、蘭州第二水源地和第二水廠總投資金額是多少？二、總投資額里，蘭州市國資委投資比例是多少？法資威立雅是否投資？法資投資比例是多少？三、若在第二水源地項目中，合資方法國威立雅并未投資，日后第二水廠經(jīng)營收入，法資是否應(yīng)當(dāng)享有原持股比例35.84%的收益？四、目前第二水廠供水后，國資與外資如何分配利潤？五、2007年合資或特許經(jīng)營時，威立雅占股45%，10年后2017年4月企業(yè)更名，威立雅持股下降到35.84%，股權(quán)變動是怎樣實現(xiàn)的？是否是用2015年審計發(fā)現(xiàn)的法方承諾的未到賬的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及逾期產(chǎn)生的滯納金共計4.94億元沖抵？六、當(dāng)年合資采用的是特許經(jīng)營方式，期限30年，自2007-2037年止。合資協(xié)議里關(guān)于法資到期退出機制是怎樣的？

　　眾所周知，威立雅高價收購蘭州水務(wù)項目，舉國矚目。從初期溢價收購的業(yè)內(nèi)質(zhì)疑，到源水污染事件發(fā)生，再到公司更名，最后回到初期合作的協(xié)議質(zhì)疑。而且這個質(zhì)疑來自于民間，以“市民向市國資委申請相關(guān)信息”的形式出現(xiàn)，不能不說是非常罕見的。整個事件發(fā)酵的痕跡，雖然時隔多年，但整個過程一目了然：風(fēng)起于青萍之末,浪成于微瀾之間。

　　威立雅收購中國蘭州水務(wù)的項目，估計在國際水務(wù)市場上也是非常值得分析的一個典型案例，這則案例的可圈可點之處頗多。加以深入研究，無論是對政府、外資、民企、國企央企進入水務(wù)市場都有全面的借鑒意義。它包羅了投資與運營方式、資本與技術(shù)博弈，目前水務(wù)市場上的基本套路無出其右。我清楚地記得，20年前（2003年），浙江省水協(xié)的兩位領(lǐng)導(dǎo)曾專程跑到蘭溪市自來水公司找到我，希望能夠執(zhí)筆寫一份關(guān)于外資企業(yè)進軍中國水務(wù)市場寫一篇調(diào)研報告。當(dāng)時，我只是在水務(wù)公司剛剛上任辦公室主任，存在資料匱乏，信息不對稱等原因，同時囿于自身思維與眼界的局限，最終未能成文。當(dāng)然更重要的是，心懷忐忑，恐貽笑大方。坦率說，那時對外資的“排斥”，是業(yè)內(nèi)存在的普遍心理。我不能判斷這種心態(tài)是不是適合表達自己的觀點。時至今日，這個領(lǐng)域是否值得對外資開放，在我看來依然是靴子并未落地的話題。畢竟，很多時候，真理的反面是另一個真理。

　　縱觀威立雅在中國水務(wù)市場的表現(xiàn)，其底層邏輯并不復(fù)雜。一言以蔽之：在資金的流出端與流入端做好精細化的布局。這個布局以技術(shù)為核心資源，融合政府、資本資源，獲取項目、投資項目、運營項目。

　　首先，拆分兩項職能，做好頂層布局，構(gòu)建利潤渠道。

　　針對資金流入與流出的金融特點，威立雅通常將BOT項目拆分為投資和項目運營兩項職能。通過與合作伙伴合資成立項目公司和運營公司，并巧妙安排合作伙伴在項目公司中占大股，分擔(dān)大部分投資成本，而自身在運營公司中占大股，最大限度地獲取“技術(shù)溢價”。

　　有研究機構(gòu)指出，中國的發(fā)展環(huán)境和法國有天壤之別，中國水務(wù)市場的發(fā)展重心是前期投資。因此，威立雅主要進行兩個環(huán)節(jié)的布局。中國水務(wù)項目普遍采取的BOT模式實際上是將投資、運營兩個階段合二為一，威立雅反其道而行之，將項目拆分為投資和項目運營兩項職能，為后面的運作埋下伏筆。投資和運營兩個階段的屬性有很大區(qū)別。投資階段是資金流出階段，“重資產(chǎn)、輕技術(shù)”，投資方購買設(shè)備、建造廠房、鋪設(shè)網(wǎng)管等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的開支動輒數(shù)億元，但是技術(shù)需求并不高，只需要配置已經(jīng)標準化的設(shè)備；運作階段則是資金流入階段，“輕資產(chǎn)、重技術(shù)”，投資方獲得供水、污水處理的收入，但是這個時期的技術(shù)要求比較高，需要一系列水質(zhì)處理的技術(shù)和操作工藝。

　　第二，以技術(shù)為主線，撬動技術(shù)杠桿，運營項目。

編輯： 趙凡