近年來，垃圾焚燒發(fā)電補貼政策改革的消息不斷發(fā)出，行業(yè)密切關(guān)注。2019年兩會期間，全國人大代表就此提出建議，后財政部給予回復，再次引發(fā)行業(yè)熱議。行業(yè)普遍認為垃圾焚燒發(fā)電補貼改革已蓄勢待發(fā)。2020年1月20日，財政部連發(fā)兩文對可再生能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展以及可再生能源電價附加補助資金管理做出調(diào)整。兩文分別于2月3日及5日發(fā)布，E20研究院迅速對此次兩文進行聯(lián)合解讀。

　　前言

　　E20研究院曾對2019年財政部對全國人大代表建議的回復做出深度解讀，文中對可再生能源以及垃圾焚燒補貼的背景進行了一定梳理，此篇不再贅述，請參見（鏈接→深度解讀丨補貼退坡，請放慢些腳步）。

　　此次發(fā)布的兩個文件分別為《關(guān)于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》（財建（2020）4號）（下稱《意見》），以及《關(guān)于印發(fā)<可再生能源電價附加補助資金管理辦法>的辦法》（財建（2020）5號）（下稱《辦法》）。兩個文件均由財政部、國家發(fā)展改革委及國家能源局共同簽署，發(fā)文時間均為2020年1月20日，從內(nèi)容來看兩文也有非常緊密的關(guān)聯(lián)。E20研究院認為，同期頒布的兩個文件的核心應(yīng)是4號文件《意見》?！兑庖姟返谋举|(zhì)內(nèi)容屬于規(guī)劃性質(zhì)，對我國可再生能源的發(fā)展給予了肯定，同時對我國可再生能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃進行調(diào)整。而《辦法》可看作是此次《意見》的配套文件，是在《意見》規(guī)劃調(diào)整下《可再生能源電價附加補助資金管理暫行辦法》（財建（2012）102號）文的修訂版，主要通過調(diào)整可再生能源電價附加補助資金的使用方式以支持《意見》中規(guī)劃的穩(wěn)步落地。同時部分內(nèi)容也是《意見》的具體實施辦法。

　　除了可再生能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)進入轉(zhuǎn)型升級的要求外，此次兩文的發(fā)布同時也致力于解決可再生能源補貼缺口不斷擴大及拖欠問題。E20研究院對兩個文件的主要內(nèi)容，尤其是可能對垃圾焚燒發(fā)電補貼產(chǎn)生影響的內(nèi)容進行解讀。

　　關(guān)于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見（《意見》）

　　《意見》指出，“非水可再生能源發(fā)電已進入產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和技術(shù)進步的關(guān)鍵期”，明確提出“風電、光伏等可再生能源已基本具備與煤電等傳統(tǒng)能源平價的條件”，因此此次文件中直接涉及的補貼退坡甚至取消措施主要針對風電及光伏等可再生能源。E20研究院認為，從近10年來風電及光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展及各種文件的發(fā)展歷程來看，此次提出的部分內(nèi)容對垃圾焚燒有一定借鑒作用。值得注意的是，垃圾焚燒發(fā)電除了是可再生能源的一種形式外，其本質(zhì)是生活垃圾處理的主要手段，公用屬性較強，因此垃圾焚燒發(fā)電的補貼調(diào)整雖然會原則上符合此次《意見》中的內(nèi)容，但形式上將與風電及光伏會有所區(qū)別。

　　《意見》明確了改革后的補貼原則為“以收定支”，意在從根本上降低補貼缺口擴大的可能性。總體機制為，財政部每年將根據(jù)補助資金（來自于可再生能源發(fā)展基金）的增收水平確定當年度新增補貼總額。而后國家發(fā)展改革委及國家能源局在新增補貼總額范圍內(nèi)，確定當年度可納入中央財政補貼范圍的可再生能源發(fā)電項目。此次“以收定支”中的“收”并非以補助資金的總額為參考，而是以增收水平為參考，E20研究院認為，新增項目補貼資金僅由增收進行支付，此舉將有效保障存量（已在1-7批目錄中）項目的補助資金不受影響。

　　《意見》中明確提出“新增海上風電和光熱項目不再納入中央財政補貼范圍”，E20研究院認為，《關(guān)于完善風電上網(wǎng)電價政策的辦法》中已取消2021年以后并網(wǎng)的陸上風電項目補貼，《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的辦法》中加快了光伏發(fā)電電價的退坡，此次再取消新增海上風電及光熱項目補貼，將使得新增補助資金向含生物質(zhì)在內(nèi)的其他可再生能源項目偏移，有望保障更多生物質(zhì)發(fā)電及垃圾焚燒發(fā)電項目的補助資金。

　　《意見》提出“經(jīng)審核納入補貼目錄的可再生能源發(fā)電項目，按合理利用小時數(shù)核定中央財政補貼額度”，E20研究院認為，此舉意在為單一可再生能源發(fā)電項目制定補貼上限，合理分配補助資金。單個項目補貼資金額度根據(jù)國家發(fā)展改革委核定電價時采用的年利用小時數(shù)和補貼年限確定。達到補貼資金額度的項目不再享受國家補貼，但仍可按照燃煤發(fā)電上網(wǎng)基準價與電網(wǎng)企業(yè)進行結(jié)算。這一點在2006年的《可再生能源發(fā)電價格和費用分攤管理試行辦法》中就有提到，“發(fā)電項目自投產(chǎn)之日起，15年內(nèi)享受補貼電價；運行滿15年后，取消補貼電價”。預計后續(xù)分類型的管理辦法中將作出詳細規(guī)定。

　　《意見》中的“充分保障政策延續(xù)性和存量項目合理收益”一條中提到“價格主管部門將根據(jù)行業(yè)發(fā)展需要和成本變化情況，及時完善垃圾焚燒發(fā)電價格形成機制”。E20研究院認為，單獨提出完善垃圾焚燒發(fā)電價格形成機制在一定程度上證明了垃圾焚燒與風電、光伏等可再生能源發(fā)電項目存在本質(zhì)區(qū)別，需單獨看待。另外雖需調(diào)整價格形成機制，但要“充分保障政策延續(xù)性和存量項目合理收益”也給垃圾焚燒企業(yè)吃下了定心丸。

　　垃圾焚燒項目收入主要分為兩部分，即政府支付特許經(jīng)營協(xié)議規(guī)定的垃圾處置費，以及發(fā)電上網(wǎng)銷售電價。上網(wǎng)電價中的國家補助目前的形成機制為（0.65元-燃煤標桿價-地方補貼0.1元）。（參見：深度解讀丨補貼退坡，請放慢些腳步）而垃圾處置費是垃圾焚燒項目作為為城市提供生活垃圾處理服務(wù)的服務(wù)費，一般垃圾焚燒項目的招投標以此價格為主要內(nèi)容，目前均價在65-70元/噸（鏈接→《垃圾焚燒發(fā)電PPP項目成本測算及分析報告》(2018版)發(fā)布；垃圾焚燒BOT項目成本測算和分析報告2.0版即將發(fā)布）

　　《意見》提出要通過競爭性方式配置新增項目，“通過市場競爭的方式優(yōu)先選擇補貼強度低、退坡幅度大、技術(shù)水平高的項目”。E20研究院認為，這一點在風電及光伏發(fā)電項目中已有實踐，而垃圾焚燒由于具有較強的公共服務(wù)屬性，補貼市場化可行性尚有待商榷。

　　《意見》對補貼的兌付流程也提出了優(yōu)化要求，具體內(nèi)容在同步公開的《辦法》中有詳細內(nèi)容。

　　《意見》最后提到“鼓勵金融機構(gòu)按照市場化原則對列入補貼發(fā)電項目清單的企業(yè)予以支持”以“切實解決企業(yè)合規(guī)新能源項目融資問題”，同時鼓勵創(chuàng)新融資方式，如資產(chǎn)證券化（ABS）等。E20研究院認為，從垃圾焚燒項目來看，簽訂了特許經(jīng)營協(xié)議，一般收入較為穩(wěn)定，且一般通過與政府方合資設(shè)立SPV形式與母公司風險隔離，符合資產(chǎn)證券化的基本要求。若垃圾焚燒項目資產(chǎn)證券化得以推行，將大幅提升垃圾焚燒企業(yè)融資能力及現(xiàn)金流有效管理能力，有利于行業(yè)的進一步發(fā)展，尤其是改善市場下沉至縣鎮(zhèn)后，小體量項目穩(wěn)定運營能力不穩(wěn)定的情況。

編輯：陳偉浩