這是新聞熱度的榜單，更加受到資本市場和行業(yè)關(guān)注的企業(yè)排名。

這是2022年度的環(huán)衛(wèi)十大影響力的企業(yè)名單，北京環(huán)境、僑銀等等。

還有環(huán)衛(wèi)最具成長性服務(wù)企業(yè)和環(huán)衛(wèi)最具社會責(zé)任服務(wù)企業(yè)榜單。

05共析“金木水火土”

下面我們進入不確定性領(lǐng)域，來分析一下這個領(lǐng)域的特征?！盁o廢城市”的建設(shè)指標實際上打開了整個固廢領(lǐng)域擴展的空間，無論是一般工業(yè)固廢，還是工業(yè)危廢，都存在著巨大的需求缺口。2022年“無廢城市”的建設(shè)范圍進一步擴大到120多個地區(qū)，更多的商機出現(xiàn)在企業(yè)面前，我們面對一些必選的指標：源頭減量，資源化利用、最終處置…，也面臨一些商業(yè)上的思考：投資運營機會是否優(yōu)質(zhì)、商業(yè)模式是否完整、技術(shù)路線是否合理、如何實現(xiàn)產(chǎn)品高值化以及產(chǎn)業(yè)融合等等。在這樣一個巨大的空間中，涉及的固廢種類十分龐雜，不同的細分領(lǐng)域?qū)?yīng)著不同的規(guī)則，因此我們嘗試采用道家“金木水火土”的概念對各類固廢進行分類，并在此基礎(chǔ)上展開商業(yè)分析。

“金木水火土”的分類標準主要看來源。“金”來自冶金行業(yè)?！巴痢备鄟碜越ㄖ耍资?、無機硅酸鹽等，對于這類固廢，價值較低、運距受限影響了其資源化，而污染物摻雜往往會進一步惡化其價值鏈的形成?！澳尽敝饕竵碜赞r(nóng)業(yè)源的有機質(zhì)，當然也包括食品加工和餐飲業(yè)，這部分固廢的去向很有意思，比如通過厭氧等方式提取能源，但這就必然面臨沼渣還土的問題；再如去年我講過的路德用酒糟做飼料、朗坤利用餐廚垃圾制備生物柴油等，這部分在3060中能否遇到較大的機會，能夠和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域形成充分的聯(lián)動，都是值得我們深入思考的問題。

“火”是來自石油、化工行業(yè)的廢料，比如說廢紡織品、廢塑料這些一般工業(yè)固廢，火的特點首先是可燃，因此它可以通過進入生活垃圾焚燒廠協(xié)同處置或成立一般工業(yè)固廢焚燒廠來解決去向問題。當然，國家還是鼓勵將其回收以提高產(chǎn)值，但在這個過程中就會發(fā)生博弈：焚燒足夠簡單成熟且收益模式穩(wěn)定，回收既沒有補貼又要面臨銷路風(fēng)險，要協(xié)調(diào)這其中的利益關(guān)系并不容易?！盎稹钡念I(lǐng)域還有廢機油，東南亞和日本基本都是直接把廢機油燒掉，而在中國，廢機油的資源化已經(jīng)支撐一個企業(yè)實現(xiàn)了上市，這說明其價值是存在的。

最后到“水”，這部分我們講的是可溶的問題，比如最近在整個水務(wù)行業(yè)，由于廢鹽的可溶性，它的資源化已經(jīng)成為了一個堵點，另外還有溶劑再生?！八边€有一個特點，像廢酸這類危廢的運輸需要用到專門的液體轉(zhuǎn)運罐車以保障安全，在利益驅(qū)動下其實也隱藏著安全風(fēng)險，因此收集過程中同樣存在著一定博弈。

以上就是對“金木水火土”的一個總覽，總體來看，每種來源的工業(yè)固廢都由于它特點的不同而對未來去向其實產(chǎn)生了有利或不利的影響，也成為工業(yè)固廢資源化思考的要點。

今年危廢的處理量首次反超產(chǎn)生量，所以我們看到危廢估值的下降包括危廢企業(yè)利潤的節(jié)節(jié)下降其實也是這一數(shù)據(jù)的反映，供給過剩的情況已經(jīng)出現(xiàn)。那么在這中間，危廢簡單的炒作肯定是不能持續(xù)了，對整個市場的分析就顯得更加重要。

那么在這一情況下，我們注意到一組數(shù)據(jù)，在產(chǎn)生量上位于全行業(yè)第二的有色金屬行業(yè)危廢，在處理處置量上已經(jīng)成為了全行業(yè)第一，也就是說有色金屬危廢正在變得炙手可熱。下面我們重點來看一下“金”的部分。

“金”有什么特點？首先是高還原性，尤其是高價值的有色金屬，通過冶煉技術(shù)可以得到高純度的零價金屬。我們知道，目前行業(yè)中原生鋁的比例是非常低的，大量鋁材都是再生鋁。這種高還原性是“水、木、火、土”領(lǐng)域基本做不到的，所以也形成了它在資源化上的差異化路徑。而還原后回到原料端的金屬完全可以做成期貨，從而形成高變現(xiàn)的存貨，也因此具有了高價值、高流通性，這幾個特點其實互為因果。當然更重要的，有色金屬具備高危害性，受到的政府監(jiān)管力度會更強，具備公共管理的屬性，對于固廢龍頭企業(yè)來說，會是更加熟悉的領(lǐng)域和更加擅長的打法。而像廢鐵、廢鋼這種常規(guī)的大宗物資回收，公共管理的干預(yù)相對微弱，并且市場過于透明，我們的環(huán)保公司實際并不具備優(yōu)勢。要知道所有的競爭，比較的是個體企業(yè)的長板和短板，如果能夠用擅長的公共服務(wù)管理基本常識和資質(zhì)手段來進行延伸，那么環(huán)保企業(yè)的競爭優(yōu)勢會相對較大一些。因此基于以上幾個因素，我們本次的研究重點落在了有色金屬行業(yè)危廢這一細分領(lǐng)域。

那么在這一領(lǐng)域的資源化情況上，我們看到再生有色金屬行業(yè)的產(chǎn)值在逐年走高，預(yù)計到2025年能達到6000億元，鋅、銅、鋁、鉛是這一市場上的四大主要再生金屬。而銅價一年內(nèi)的變化幅度就達到了15%，價格的波動性非常大。

由此我們總結(jié)出有色金屬危廢資源化在商業(yè)模式方面的特點。首先，它是采用BOO模式的純商業(yè)經(jīng)營；其次，風(fēng)險自擔且深度市場化，不確定性極強，政府授予的危廢許可證僅僅提供了市場進入資質(zhì)，但由于整個的供需端均是to B用戶，企業(yè)不可避免面臨市場化的充分競爭；再者，它具有高波動性，跟大宗商品的周期有著很大關(guān)系；與此同時，它必須要做好融入產(chǎn)業(yè)，我們關(guān)注到的企業(yè)基本上都不是環(huán)?？诘奈U無害化企業(yè)，更多是屬于冶金行業(yè)，而他們的技術(shù)支持基本都是中南院、恩菲設(shè)計院等領(lǐng)先的專業(yè)機構(gòu)，所以也體現(xiàn)了這一領(lǐng)域較高的技術(shù)門檻。

編輯：李丹