本文為薛濤在2020(第十四屆)固廢戰(zhàn)略論壇上的演講內(nèi)容整理，全文約2萬字，閱讀需40分鐘。附40分鐘演講視頻和論壇相關(guān)熱文鏈接，對(duì)“十三五”固廢各細(xì)分領(lǐng)域市場發(fā)展進(jìn)行總結(jié)，并結(jié)合近年來關(guān)鍵政策走向，對(duì)“十四五”的產(chǎn)業(yè)趨勢進(jìn)行前瞻，力求在“十四五”開局之年為企業(yè)的規(guī)劃布局提示風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)掘機(jī)會(huì)、尋找路徑。

薛濤

2020年12月20日，E20研究院執(zhí)行院長、湖南大學(xué)兼職教授薛濤在“2020(第十四屆)固廢戰(zhàn)略論壇”的報(bào)告，題目為 《‘十四五’固廢行業(yè)規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)趨勢前瞻》

三分鐘要覽速讀

1.在發(fā)掘規(guī)劃所帶來的市場機(jī)會(huì)時(shí)，既要尊重政策的威嚴(yán)，也要敬畏市場的力量;識(shí)別政策發(fā)起源部委，有助于理解政策中內(nèi)容推進(jìn)的優(yōu)先級(jí)及落地可能性;市場的力量是央地政府與企業(yè)博弈后“用腳投票”的結(jié)果;

2.多文件交叉演算，有助于市場空間測算及識(shí)別是否能夠真正釋放;“約束性指標(biāo)”對(duì)應(yīng)近期直接釋放市場空間，“預(yù)期性指標(biāo)”對(duì)應(yīng)中遠(yuǎn)期可能釋放市場空間;辨明本底值可靠性，才能對(duì)市場空間中可及的部分有更清晰的認(rèn)知;

3.通過大數(shù)據(jù)分析市場實(shí)際運(yùn)行的狀況，我們對(duì)PPP為主的市場化商業(yè)模式的實(shí)操的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)按照程度分為合規(guī)、合理、可行、不可行;在當(dāng)前法律法規(guī)框架下，嚴(yán)格合規(guī)的商業(yè)模式只有入庫的PPP以及小于3年的政府購買服務(wù)，但市場上實(shí)際合規(guī)比例低得令人吃驚;可用性缺口補(bǔ)助類的運(yùn)營性項(xiàng)目(b類)仍要使用財(cái)政支付，由于其有較強(qiáng)的運(yùn)營屬性、關(guān)閉權(quán)且有一定比例使用者付費(fèi)，如果僅僅采用特許經(jīng)營流程則處在合規(guī)性灰度邊緣;對(duì)于環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目而言，捆綁末端運(yùn)營資產(chǎn)或運(yùn)營性中轉(zhuǎn)站(b類)的，主要付費(fèi)模式仍是政府付費(fèi)，僅采用特許經(jīng)營已經(jīng)不合規(guī)但存在內(nèi)在合理性;

4.2020年除了疫情，還是固廢歷史上最重要的一年，因?yàn)檫@一年，地球上的人造物質(zhì)總量超過了自然界物質(zhì)總量，而人造物質(zhì)的使用還會(huì)額外產(chǎn)生20%廢物，這就是“無廢”必要性凸顯背后的根源;

5.垃圾焚燒市場在多因素影響下增速放緩，預(yù)計(jì)“十四五”期間增速將持續(xù)放緩，“十四五”期間垃圾焚燒市場新增市場需求51.8萬噸/日，但結(jié)合各類政策落地考量，我們預(yù)測實(shí)際可落地約22.4萬噸/日;

6.各地中長期規(guī)劃中可以看出，未來垃圾焚燒項(xiàng)目將繼續(xù)走向小型化，大體量的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目將越來越少，競爭激烈;同時(shí)補(bǔ)貼退坡勢不可擋，風(fēng)險(xiǎn)承受力與財(cái)政強(qiáng)度不匹配;企業(yè)必須開源、節(jié)流，有力應(yīng)對(duì)補(bǔ)貼退坡風(fēng)險(xiǎn);

7.填埋市場由量轉(zhuǎn)質(zhì)，封場及存量治理需求大增，在補(bǔ)短板要求下，填埋場成為戰(zhàn)略資源;“十四五”期間廚余垃圾處理需求2130億元，但考慮到垃圾分類政策執(zhí)行水平及推進(jìn)程度，預(yù)計(jì)可釋放空間330億元;餐廚垃圾市場逐漸成熟，政策推進(jìn)穩(wěn)定，市場持續(xù)釋放?！笆奈濉逼陂g總市場空間預(yù)計(jì)2300億元，需求已從試點(diǎn)城市轉(zhuǎn)向非試點(diǎn)城市;建筑垃圾治理試點(diǎn)工作進(jìn)入推廣階段，從35城向全國推開，預(yù)計(jì)“十四五”期間總市場空間4000億元，有望釋放空間800億元;危險(xiǎn)廢物管理持續(xù)加碼，市場逐漸回歸理性，區(qū)域產(chǎn)能不匹配想象依舊，處置能力的優(yōu)化將是“十四五”重點(diǎn);大宗工業(yè)固廢在“無廢城市”中是三大重點(diǎn)之一，貯存處置趨零增長對(duì)綜合利用技術(shù)提出更高要求，建材化或填充利用依舊是主要資源化出路;

8.環(huán)衛(wèi)市場化持續(xù)深入，增速不減;大型地產(chǎn)類物業(yè)進(jìn)軍環(huán)衛(wèi)，雷聲大、雨點(diǎn)小，市場份額不足2%;長期綁定邏輯下，跳出“市場化率”誤區(qū)，E20通過重新定義環(huán)衛(wèi)“商占率”來體現(xiàn)真實(shí)的環(huán)衛(wèi)企業(yè)市場空間，那么，市場化機(jī)會(huì)的余量空間從40%左右上升到還有67%的空間還可以繼續(xù)分配;此外，環(huán)衛(wèi)市場“商占”集中度逐年下滑，從39%下降到27%，競爭仍處于白熱化，“十四五”或迎來整合期。

前言

(注：隨著固廢產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展以及E20研究院產(chǎn)業(yè)研究的不斷深入，我們的年度報(bào)告內(nèi)容越來越多，數(shù)據(jù)量越來越大，時(shí)間越來越長。限于論壇現(xiàn)場演講時(shí)間有限，無法將全部研究內(nèi)容整合呈現(xiàn)，故自2017年起，演講中不及陳述的詳細(xì)內(nèi)容均以微信文章方式錯(cuò)后播出，以期為長期支持、關(guān)注我們的行業(yè)同仁們提供更系統(tǒng)、更詳細(xì)的講解。)

此次論壇是薛濤在E20固廢戰(zhàn)略論壇上的第六次年度報(bào)告：

前情回顧-鏈接：

薛濤: 最好還是最壞的時(shí)代-數(shù)說固廢產(chǎn)業(yè)趨勢

薛濤：固廢產(chǎn)業(yè)年度盤點(diǎn)---天羅地網(wǎng)、時(shí)不我待

薛濤：合久必分、分久必合——垃圾分類下的固廢產(chǎn)業(yè)新格局

薛濤：四維集約，合縱連橫—固廢產(chǎn)業(yè)年度盤點(diǎn)

薛濤年度報(bào)告上：大數(shù)據(jù)盤點(diǎn)固廢環(huán)衛(wèi)行業(yè)及十大影響力企業(yè)

薛濤年度報(bào)告(下)：垃圾分類之辯—四大博弈 紅藍(lán)交織

序：演講主題的由來

本次論壇以“內(nèi)核破繭 共生迭變”為主題，可以說是固廢戰(zhàn)略論壇品牌歷史上主題最有詩意最漂亮的一次(內(nèi)核破繭 · 共生迭變——2020固廢戰(zhàn)略論壇在京開幕)，而我自己的報(bào)告卻選擇了有史以來最干燥的題目名稱，是因?yàn)檫@次的報(bào)告以“十四五”規(guī)劃作為主題確實(shí)里面都是干貨。在2020年，我們至少參加了十余個(gè)環(huán)保企業(yè)的“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃工作，或深或淺，我們發(fā)現(xiàn)環(huán)保企業(yè)都非常關(guān)心下一個(gè)五年，在面臨各種壓力下，公司的發(fā)展、機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)在哪里。E20的核心能力之一就是和企業(yè)家們一起來分析政策下的市場機(jī)會(huì)，陪伴環(huán)保企業(yè)的成長(推薦閱讀→傅濤：固廢產(chǎn)業(yè)的“雙百跨越”)。因此此次我們對(duì)“十三五”固廢各細(xì)分領(lǐng)域市場發(fā)展進(jìn)行了總結(jié)，并結(jié)合近年來一些關(guān)鍵政策走向，對(duì)“十四五”的產(chǎn)業(yè)趨勢進(jìn)行前瞻，力求在“十四五”開局之年為企業(yè)的規(guī)劃布局起到一定啟示作用。

尊重政策的威嚴(yán)

眾所周知，生態(tài)環(huán)保是一個(gè)典型的政策拉動(dòng)型市場，在這樣的政策市中求發(fā)展，我們?nèi)绻蛔鹬卣叩耐?yán)，就如同盲人在黑暗田野中行走。因此，我們?cè)谂袛?、預(yù)測下一個(gè)五年、十年甚至更長周期內(nèi)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)時(shí)，首先需要去全面地分析所有相關(guān)政策。2020年10月，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》(以下簡稱“規(guī)劃綱要”)發(fā)布，是下一步宏觀政策走向的最直接體現(xiàn)。此外，我們還要關(guān)注的是在國際局勢日趨復(fù)雜、我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型這些制約環(huán)保產(chǎn)業(yè)的大背景。

我們將其中與生態(tài)環(huán)境相關(guān)(尤其是固廢產(chǎn)業(yè)相關(guān))的內(nèi)容提煉出來形成關(guān)鍵詞，并在近年出臺(tái)的相關(guān)文件中尋找對(duì)應(yīng)關(guān)系以及政策層面未來可能的發(fā)展方向，包括土十條、新固廢法、“無廢城市”、垃圾分類、綠色價(jià)格機(jī)制等。我們發(fā)現(xiàn)政策之間的勾稽關(guān)系實(shí)際上非常復(fù)雜，主要是由于隨著人民對(duì)美好環(huán)境向往的不斷提高，生態(tài)環(huán)境治理問題日趨復(fù)雜，往往一個(gè)現(xiàn)象背后所涉及到的是多個(gè)問題，而各部委出臺(tái)政策的角度不盡相同，導(dǎo)致多政策之間有交叉、有模糊、有矛盾。此處不贅述，參考閱讀E20研究院對(duì)“無廢城市”建設(shè)方案的詳細(xì)解讀可見端倪：

通過此次系統(tǒng)性的梳理，我們總結(jié)出4個(gè)在認(rèn)知政策規(guī)劃過程中需要注意的角度，供大家參考。

第一，一定要識(shí)別政策發(fā)起的原部委。這一點(diǎn)決定了政策內(nèi)被授予的定崗定編的行政權(quán)力，來督促規(guī)劃落地。比如“無廢城市”建設(shè)試點(diǎn)方案，參與制訂的部委較多，最終是由國務(wù)院辦公廳直接發(fā)布，充分體現(xiàn)了該文件的綜合性、系統(tǒng)性。但深層挖掘后不難發(fā)現(xiàn)，該文件是由生態(tài)環(huán)境部發(fā)起推動(dòng)，這些都決定了該文件中涉及內(nèi)容的執(zhí)行的優(yōu)先順序及其落地的可能性及方式，這樣的分析有助于我們對(duì)下一步工作進(jìn)行預(yù)判。

第二，一定要用多文件進(jìn)行交叉演算。政策文件眾多，且級(jí)別相當(dāng)?shù)臅r(shí)候，即使同為“國發(fā)”文件，或同為國務(wù)院辦公廳文件，但由不同部委推動(dòng)，使得最終形成的文件互相之間有一定的博弈關(guān)系。只有清楚的識(shí)別這種“上下”和“左右”的博弈關(guān)系，才能在交叉演算當(dāng)中發(fā)現(xiàn)哪些內(nèi)容會(huì)基于發(fā)起部門的行政權(quán)力而被雷厲風(fēng)行的落地執(zhí)行，哪些只是暫時(shí)“說說而已”。這是我一直強(qiáng)調(diào)的“三大關(guān)系”中非常重要的一點(diǎn)，就是部委間的關(guān)系。(推薦閱讀→薛濤：中國特色三大關(guān)系決定PPP國情)

第三，一定要區(qū)分“約束性指標(biāo)”和“預(yù)期性指標(biāo)”。從生態(tài)文明建設(shè)被提到國家戰(zhàn)略高度以來，生態(tài)環(huán)境部成為了中央政策向地方推進(jìn)落地執(zhí)行過程中最強(qiáng)勢的部委。在生態(tài)環(huán)境部制訂的規(guī)劃的約束性指標(biāo)作為必須完成的任務(wù)目標(biāo)執(zhí)行力度十分強(qiáng)。在之前的幾個(gè)五年周期，約束性指標(biāo)基本全部按時(shí)達(dá)成。但是同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，之前固廢相關(guān)的內(nèi)容鮮有進(jìn)入生態(tài)環(huán)境部規(guī)劃的主要描述中。但是在十三五期間，生態(tài)環(huán)境部設(shè)立了固廢司，形勢正在發(fā)生變化。

伴隨著生態(tài)環(huán)境部逐步加強(qiáng)了全國固體廢物污染防治的監(jiān)督管理工作，和技術(shù)手段的升級(jí)，我們注意到近年來曝出了大量由于固廢堆棄的環(huán)保督察事件，由此產(chǎn)生了巨大的固體廢物應(yīng)急處理需求，比如這幾年污泥的應(yīng)急處置，在幾個(gè)省會(huì)和直轄市已經(jīng)釋放出大量訂單。當(dāng)然，十四五期內(nèi)，固廢尤其無廢的一些要求很可能還進(jìn)不了約束性指標(biāo)。

除了約束性指標(biāo)，我們還要關(guān)注的就是預(yù)期性指標(biāo)。預(yù)期性指標(biāo)的強(qiáng)制作用能力與約束性指標(biāo)相比較弱，也就是說在政策層層下達(dá)至執(zhí)行層面，最終傳導(dǎo)、形成市場需求并釋放的比例和程度相對(duì)較低。對(duì)于市場參與者們來說，約束性指標(biāo)所對(duì)應(yīng)的是更具確定性的近期市場，而預(yù)期性指標(biāo)則對(duì)應(yīng)著不確定更強(qiáng)的中遠(yuǎn)期市場。因此在審視政策規(guī)劃的過程中，正確的區(qū)分兩種指標(biāo)是一個(gè)重要的認(rèn)知角度。

第四，要辨明本底值的可靠性。對(duì)于固廢行業(yè)的眾多細(xì)分領(lǐng)域而言，“家底不清”似乎是永恒的主題。例如危廢、可回收垃圾等細(xì)分領(lǐng)域，哪里有真正的本底值呢?我們目前所能看到的行業(yè)數(shù)據(jù)多是統(tǒng)計(jì)、上報(bào)而來的，多年來的工作難點(diǎn)始終就在于“摸清家底”。這就給行業(yè)發(fā)展帶來了極大困擾，市場需求到底有多大?區(qū)域市場到底有沒有飽和?幾乎成為了每一個(gè)市場參與者的靈活拷問。而從規(guī)劃角度出發(fā)，無論是約束性指標(biāo)還是預(yù)期性指標(biāo)，在制訂時(shí)也需要對(duì)本底值的客觀現(xiàn)狀有清晰的認(rèn)識(shí)。實(shí)際產(chǎn)生量無從統(tǒng)計(jì)，導(dǎo)致本底值的可靠性大幅縮水，這是固廢治理行業(yè)的特點(diǎn)，也給我們帶來重新識(shí)別商業(yè)機(jī)會(huì)的出發(fā)點(diǎn)。

敬畏市場的力量

在中國特色社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)中，除了要尊重政策的威嚴(yán)(有形的手)，我們還要敬畏市場的力量(無形的手)。有人說我們像協(xié)會(huì)，但是E20和協(xié)會(huì)最主要的區(qū)別是什么，是E20從來不恥于談錢。我們認(rèn)為無論是從個(gè)體企業(yè)角度還是整個(gè)行業(yè)來看，有合規(guī)、合理且長期穩(wěn)定的錢賺，才可能長期穩(wěn)定地健康發(fā)展下去，這也是E20為圈層企業(yè)服務(wù)的出發(fā)點(diǎn)。市場既受政策影響，又由其內(nèi)在規(guī)律所驅(qū)動(dòng)，在生態(tài)環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域，并不是國家一個(gè)政策出來，就一定能落地的。在《濤似連山噴雪來——薛濤解析中國式環(huán)保PPP》一書中，我們希望的是以PPP為例，解析這種國內(nèi)政策性市場的分析思路(相關(guān)閱讀→薛濤：如何做好PPP?)。

以PPP在市場上的合規(guī)情況為例，上圖中的數(shù)字是采用某一類合規(guī)或不合規(guī)的模式的項(xiàng)目數(shù)量在該類型所有項(xiàng)目數(shù)量中的占比，這些百分比非常強(qiáng)烈的體現(xiàn)了市場力量與政策力量博弈的結(jié)果。市場的力量所帶來的結(jié)果就是“用腳投票”，什么模式穩(wěn)定、什么模式好，從市場中就能得到答案。但是值得注意的是，并非所有市場上存在的模式都是沒有合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的，這也是政策有形的手和市場無形的手背后博弈的一部分。2020年我們看到，無論是垃圾焚燒還是環(huán)衛(wèi)，嚴(yán)格合規(guī)的項(xiàng)目比例越來越低了。因?yàn)樽詮呢?cái)政部PPP規(guī)則出臺(tái)后，市場經(jīng)過一段時(shí)間后發(fā)現(xiàn)這個(gè)規(guī)則不好用，但是地方政府還是要融資要把項(xiàng)目落地，前面提到的三大關(guān)系發(fā)揮作用，于是各種不合規(guī)的模式就出現(xiàn)了，正如魯迅先生說過，“世上本沒有路，只是走的人多了也就有了路”。

比如特許經(jīng)營的環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目(推薦閱讀→又見環(huán)衛(wèi)特許經(jīng)營，長沙垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)站預(yù)中標(biāo)公示(附專家點(diǎn)評(píng));13億萬載縣城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化市場化項(xiàng)目用特許經(jīng)營合規(guī)否?，合規(guī)瑕疵會(huì)導(dǎo)致什么結(jié)果?這個(gè)事很難一語斷之?；诖?，我們將環(huán)保行業(yè)部分領(lǐng)域常見的市場化模式進(jìn)行整理，形成了一條關(guān)于合規(guī)性分析的二維坐標(biāo)，橫坐標(biāo)表示的是合規(guī)性維度，圖中由右至左的合規(guī)的嚴(yán)格性逐漸下降。雖然“存在即合理”，但合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)不能忽視，同時(shí)，合理性強(qiáng)度進(jìn)一步影響風(fēng)險(xiǎn)(所謂法不責(zé)眾)，而不合理的則無法落地。打個(gè)比方來看，就如同在白天交通繁忙的時(shí)候闖紅燈，和半夜十二點(diǎn)夜深人靜的時(shí)候闖紅燈相比，肯定后者的安全系數(shù)高一些，雖然后者合理性更高，但是不代表后者合法合規(guī)。

由右向左來看：

首先是“嚴(yán)格合規(guī)”，標(biāo)準(zhǔn)是要符合各部委的各個(gè)法規(guī)體系內(nèi)的全部規(guī)則。這里面最基礎(chǔ)的就是如果是PPP項(xiàng)目，首先要入財(cái)政部的項(xiàng)目庫。值得注意的是，環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目與大部分末端治理項(xiàng)目存在較大的資產(chǎn)屬性差異，最直觀的是其資產(chǎn)規(guī)模輕、周期短、投資小。傳統(tǒng)的環(huán)衛(wèi)服務(wù)更符合政府購買服務(wù)要求，而PPP的引入帶來了了范圍廣、內(nèi)容多、周期長的環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目類型，因此在圖中不同位置出現(xiàn)較多，相對(duì)復(fù)雜。

從項(xiàng)目種類來看，河道治理項(xiàng)目在當(dāng)前形勢下能落地肯定會(huì)嚴(yán)格合規(guī);而嚴(yán)格合規(guī)的末端處理(有運(yùn)營屬性的b類)項(xiàng)目，一般通過BOT的形式開展，既要在財(cái)政部PPP庫內(nèi)，同時(shí)也會(huì)簽訂特許經(jīng)營協(xié)議;而三年期及以內(nèi)類型的環(huán)衛(wèi)采用購買服務(wù)模式，也是嚴(yán)格合規(guī)的。(根據(jù)《政府購買服務(wù)管理辦法》(財(cái)政部令第102號(hào))，“政府購買服務(wù)合同履行期限一般不超過1年;在預(yù)算保障的前提下，對(duì)于購買內(nèi)容相對(duì)固定、連續(xù)性強(qiáng)、經(jīng)費(fèi)來源穩(wěn)定、價(jià)格變化幅度小的政府購買服務(wù)項(xiàng)目，可以簽訂履行期限不超過3年的政府購買服務(wù)合同”，因此服務(wù)周期小于等于3年的環(huán)衛(wèi)購買服務(wù)項(xiàng)目是嚴(yán)格合規(guī)的)。

但需要注意的是“購買服務(wù)”不能用于采購設(shè)工程，由于這方面要求極其嚴(yán)格，因此不屬于我們討論的合規(guī)灰度范圍內(nèi)，而是 “可行”與“不可行”的本質(zhì)區(qū)別。另一方面，3年以上環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目較為復(fù)雜，目前來看有采用PPP模式(d類)、僅特許經(jīng)營模式、購買服務(wù)模式三大類，按照前文所述嚴(yán)格合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)來看，僅在財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫內(nèi)的PPP項(xiàng)目(無論是否含有基建以及基建是否具有運(yùn)營屬性)，受財(cái)承空間的管控，才是嚴(yán)格合規(guī)和絕對(duì)安全。

2019年，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作規(guī)范發(fā)展的實(shí)施意見》(財(cái)金〔2019〕10號(hào))，其中明確提出“財(cái)政支出責(zé)任占比超過5%的地區(qū)，不得新上政府付費(fèi)項(xiàng)目”，進(jìn)一步收緊對(duì)PPP項(xiàng)目財(cái)承空間的要求，導(dǎo)致后續(xù)許多大范圍、長周期的環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目無法通過PPP模式開展。一定程度上變相壓制了環(huán)衛(wèi)市場化的高速推進(jìn)，我們認(rèn)為這個(gè)情況并不合理。正如前文所述，當(dāng)政策背離合理性時(shí)，市場的力量是“用腳投票”，因此環(huán)衛(wèi)的非合規(guī)“創(chuàng)新”才如此多發(fā)。

從嚴(yán)格合規(guī)的項(xiàng)目比例來看，“十三五”期間，垃圾焚燒項(xiàng)目中，嚴(yán)格符合上文所述合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的比例只有28.69%，這一比例在餐廚垃圾處理項(xiàng)目中為34.44%，環(huán)衛(wèi)三年以上項(xiàng)目的合規(guī)率僅為10.30%。

其次是使用者付費(fèi)的非PPP的特許經(jīng)營，其合規(guī)性略差于嚴(yán)格入庫的PPP項(xiàng)目，雖然理論上這些都屬于PPP的范圍，但是由于此類項(xiàng)目的收入來源為使用者付費(fèi)，與財(cái)政無關(guān)，所以不走PPP流程也是非常安全和普遍的。典型的項(xiàng)目類型主要包括以供水、供電、供氣為代表的市政公共服務(wù)的a類項(xiàng)目。另外需要注意的是，在固廢處理行業(yè)中，餐廚垃圾處理及建筑垃圾處理原則上有明確的使用者(污染者)，理論上可以以a類項(xiàng)目方式開展。但一方面餐廚垃圾、建筑垃圾處理均有一定公共服務(wù)屬性，另一方面我國污染者付費(fèi)的機(jī)制尚未得到全面實(shí)施，地方政府仍需提供一定的補(bǔ)貼，不能達(dá)到完全的使用者(污染者)付費(fèi)水平。

第三，是有政府補(bǔ)貼的非PPP特許經(jīng)營。圖中標(biāo)尺可以看出，因?yàn)橐蕾囌Ц?，此類?xiàng)目不走PPP程序已經(jīng)接近合規(guī)性的灰度邊緣，(主要原因在于財(cái)金〔2014〕113號(hào)文的附2名詞解釋規(guī)定：“政府付費(fèi)，是指政府直接付費(fèi)購買公共產(chǎn)品和服務(wù)，主要包括可用性付費(fèi)、使用量付費(fèi)和績效付費(fèi)。政府付費(fèi)的依據(jù)主要是設(shè)施可用性、產(chǎn)品和服務(wù)使用量和質(zhì)量等要素?！?。值得注意的是，環(huán)保領(lǐng)域尤其是固廢末端處理的項(xiàng)目普遍具備下列兩大特征，使其雖然屬于“政府付費(fèi)”范圍卻能以非PPP的特許經(jīng)營模式來操作，也正是市場“用腳投票”的原因。一是，項(xiàng)目的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)具有某種“設(shè)施產(chǎn)權(quán)”屬性，其原因是“廠區(qū)”可以被合法運(yùn)營，反之如果政府惡意違約則在法理上社會(huì)資本可以關(guān)閉設(shè)施拒絕服務(wù)，但關(guān)閉可能給城市功能帶來某種損傷，也就是我們說的具有“關(guān)閉權(quán)”。二是，項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)行計(jì)費(fèi)可以按量結(jié)算(如垃圾焚燒和餐廚垃圾處理等都是按垃圾處理量結(jié)算)，并在項(xiàng)目交付界面上按質(zhì)交接和考核，由此這類項(xiàng)目實(shí)際上與隱性債務(wù)無關(guān)。實(shí)際數(shù)據(jù)來看，“十三五”期間，垃圾焚燒項(xiàng)目中采用非PPP的特許經(jīng)營模式的比例達(dá)到71.31%，這一比例在餐廚垃圾處理類則達(dá)到65.56%。

而在環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域中，含有運(yùn)營性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(主要指末端處理設(shè)施、有量價(jià)機(jī)制的中轉(zhuǎn)站、有使用者付費(fèi)的公廁等-b類)的環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目(如環(huán)衛(wèi)+焚燒、環(huán)衛(wèi)+填埋、環(huán)衛(wèi)+餐廚等)，由于打包了一定比例的含有運(yùn)營屬性的相關(guān)資產(chǎn)(末端設(shè)施)，具有一定使用者付費(fèi)或可行性缺口補(bǔ)助，與上述有政府補(bǔ)貼的非PPP特許經(jīng)營類末端處置項(xiàng)目有些類似，仍在合規(guī)的灰度邊緣，但風(fēng)險(xiǎn)則大了一些?！笆濉逼陂g中標(biāo)的3年以上環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目中，此類型占比為0.22%。

第四，是大于三年的純環(huán)衛(wèi)購買服務(wù)項(xiàng)目。服務(wù)周期較長(>3年)的政府購買服務(wù)項(xiàng)目(不含基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè))嚴(yán)格來說不滿足政府購買服務(wù)不超過3年的要求，因此并不嚴(yán)謹(jǐn)合規(guī)。但由于環(huán)衛(wèi)服務(wù)的主要固定資產(chǎn)(車輛)折舊年限一般為8年左右，導(dǎo)致政府購買服務(wù)的3年周期并不能有效利用固定資產(chǎn)的全部價(jià)值。目前的解決方案是通過“3×n+m”的形式簽訂協(xié)議。其中“3”為政府購買服務(wù)的最長年限-3年，“n”為框架協(xié)議循環(huán)次數(shù)即在3年到期后續(xù)簽的次數(shù)，“m”為剩余年數(shù)。最常見為7~9年，即3×2+1~3×3，此種結(jié)構(gòu)下充分利用了環(huán)衛(wèi)車輛的一個(gè)折舊周期，對(duì)社會(huì)資本而言達(dá)到投資資金的最大化利用，而對(duì)于政府方而言則降低了折舊成本從而在保障服務(wù)質(zhì)量的前提下降低了服務(wù)價(jià)格，這就是這種形式內(nèi)在的市場的合理性。該模式順利開展需要每個(gè)周期結(jié)束后的絕對(duì)續(xù)約，而最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于承諾續(xù)簽并沒有任何政策文件的支持，其合規(guī)性存在一定的不確定性。該模式已完全脫離合規(guī)，但由于環(huán)衛(wèi)服務(wù)的財(cái)政支付資金有預(yù)算保障，而且其運(yùn)營屬性帶來了客戶對(duì)其服務(wù)的依賴，因此采用這種類型仍處于合理的灰度之內(nèi)。“十三五”期間中標(biāo)的3年以上環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目中，此類型占比為82.34%，在PPP這兩年受阻后變得更加普遍。

第五，是非PPP特許經(jīng)營的環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目。服務(wù)周期較長(>3年)的非PPP特許經(jīng)營環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目(不含基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè))屬于純政府付費(fèi)，沒有使用者付費(fèi)機(jī)制，因此不適用特許經(jīng)營，不合規(guī)且合理性較低。類似的還有含有非運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(主要指不含量價(jià)機(jī)制的中轉(zhuǎn)站、無使用者付費(fèi)的公廁等-c類)的非PPP特許經(jīng)營環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目，同樣沒有使用者付費(fèi)機(jī)制。此兩類項(xiàng)目有較大合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，“十三五”期間中標(biāo)的3年以上環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目中占比為7.14%。

第六，是完全不可行的類型。這類主要是以非運(yùn)營項(xiàng)目為主，理論上存在，但是事實(shí)上無法落地，其實(shí)也就不存在風(fēng)險(xiǎn)了。比如我們找不到一個(gè)不入財(cái)政部PPP庫的河道治理項(xiàng)目，這就證明了前面所說的市場的力量，市場的邏輯。不入庫，不走財(cái)政部的程序，絕對(duì)不敢給政府做河道治理，但是相反卻敢做沒有入庫的環(huán)衛(wèi)特許經(jīng)營，本質(zhì)就是項(xiàng)目本身的運(yùn)營屬性，是社會(huì)資本與地方政府的博弈關(guān)系所形成的。這個(gè)就是市場的力量。

因此，在分析政策規(guī)劃結(jié)果的時(shí)候，離不開對(duì)市場底層的力量有所認(rèn)知，才能對(duì)政策和市場結(jié)合后產(chǎn)生的產(chǎn)物(項(xiàng)目)有更明確的把握。

不平凡的2020

2020年是一個(gè)特殊的年份，根據(jù)《Nature》雜志發(fā)表的一邊論文(Elhacham, E., Ben-Uri, L., Grozovski, J. et al. Global human-made mass exceeds all living biomass. Nature 588, 442–444 (2020). https://doi.org/10.1038/s41586-020-3010-5)，2020年人類歷史上第一次人造物質(zhì)總量超過了自然物質(zhì)總量(如下圖中間圖表所示)。

何品晶教授討論的塑料污染問題也愈發(fā)嚴(yán)峻，根據(jù)該論文數(shù)據(jù)顯示，2020年的塑料總量達(dá)到了80億噸，而全球的動(dòng)物總質(zhì)量僅40億噸。植物方面在2020年總量達(dá)到9000億噸，而人造物質(zhì)中與建筑相關(guān)的水泥鋼筋建材等已經(jīng)達(dá)到了11000億噸。而這些僅討論了一次生產(chǎn)的人造物質(zhì)總量，若將人造物質(zhì)所產(chǎn)生的廢物加入其中則更加駭然，如上圖中右側(cè)圖表所示，其中灰色部分是人類生產(chǎn)生活過程中產(chǎn)生的廢物，總量相當(dāng)于人造物質(zhì)的20%。何品晶教授的演講中講到，廢塑料中有3000億噸進(jìn)入了水環(huán)境(推薦閱讀→何品晶：雙循環(huán)背景下城市固廢治理面臨的挑戰(zhàn)——見微知著，以塑料廢物為例)。而據(jù)該論文數(shù)據(jù)顯示，有機(jī)廢棄物尤其是其中工業(yè)有機(jī)廢棄物，比如塑料，在人造物質(zhì)中的占比其實(shí)非常低。由此可見人造物質(zhì)及與其相關(guān)的廢物產(chǎn)生量之大，這些，恰恰是我國現(xiàn)在需要建設(shè)“無廢城市”的原因。(推薦閱讀→李金惠：新《固廢法》下固廢行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn))

固體廢物的產(chǎn)生源主要包括工業(yè)源、城市源和農(nóng)業(yè)源，這三個(gè)來源也正是“無廢城市”試點(diǎn)建設(shè)中的三大重點(diǎn)。正如前述論文數(shù)據(jù)顯示，無機(jī)固廢在量上占有絕對(duì)的優(yōu)勢。固管中心的陳瑛博士在上午的演講中也講到，“無廢城市”建設(shè)中間有一大塊命題是如何解決工業(yè)產(chǎn)生的無機(jī)物的大量堆砌，比如廢礦山、磷石膏等等(推薦閱讀→陳瑛：“無廢城市”試點(diǎn)初步進(jìn)展)。另外，礦業(yè)大學(xué)、硅酸鹽學(xué)會(huì)的王棟民教授也在演講中對(duì)工業(yè)無機(jī)廢物如何循環(huán)分享了他的觀點(diǎn)(詳情請(qǐng)點(diǎn)擊：王棟民：無機(jī)固廢的材料屬性及建筑垃圾資源化發(fā)展瓶頸與突破)。

隨后E20研究院將就以下細(xì)分領(lǐng)域，回顧固廢產(chǎn)業(yè)“十三五”的成就、市場格局和企業(yè)個(gè)體的表現(xiàn)等，并預(yù)測下“十四五”期間各領(lǐng)域的市場空間。下圖中看到，每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域均用兩個(gè)圈表示，其中外面的大圈是根據(jù)各類政策規(guī)劃所推演出的基本需求，判斷的理論市場空間。而中間實(shí)心的小圈，則是經(jīng)過我們?cè)敿?xì)分析政策環(huán)境、央地關(guān)系、部委關(guān)系、商業(yè)邏輯、企業(yè)目前的發(fā)展水平和技術(shù)狀態(tài)等因素后，我們認(rèn)為真正能夠落地的實(shí)際市場空間。

垃圾焚燒

相信市場參與者們都能感受到，2019及2020年兩年，焚燒市場的增長已經(jīng)開始趨于平緩，高速的增長期已經(jīng)到了尾聲。我們跟蹤發(fā)現(xiàn)，一方面是由于大中城市的焚燒能力趨近飽和，市場逐步向縣鎮(zhèn)下沉，但整體來看，縣鎮(zhèn)項(xiàng)目相對(duì)體量較小，同時(shí)受制于財(cái)政能力、垃圾量等因素的考量，縣鎮(zhèn)項(xiàng)目的商業(yè)吸引力也相對(duì)較弱。而另一方面則是由于補(bǔ)貼政策的不確定性所帶來的影響。雖然在2020年發(fā)改委、財(cái)政部、能源局三部委聯(lián)合出臺(tái)了數(shù)個(gè)文件推動(dòng)國補(bǔ)政策改革，但其中仍有各種各樣的問題制約著垃圾焚燒行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。比如存量項(xiàng)目何時(shí)能全部入庫?入庫項(xiàng)目是否能足額、及時(shí)獲得國補(bǔ)資金?新增項(xiàng)目入庫后能否足額、及時(shí)獲得國補(bǔ)資金?國補(bǔ)調(diào)整的同時(shí)地方補(bǔ)貼(0.1元/千瓦時(shí))的部分是否會(huì)有所調(diào)整?國補(bǔ)調(diào)整后是否能夠通過調(diào)整服務(wù)費(fèi)的方式平衡相關(guān)利益?2021年起的國家補(bǔ)貼逐步完全退出以及“競爭上網(wǎng)”等如何實(shí)施?等等。相信這些問題也將在2021年以后的市場中逐步凸顯出來。

圖中右上圖表可以看出，截至2020年12月，小部分省份尚未完成“十三五”垃圾處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，但從全國角度來看已經(jīng)基本完成了35.62萬噸的“十三五”的規(guī)劃目標(biāo)。同時(shí)，也已經(jīng)基本完成了生活垃圾焚燒能力在無害化總能力中占比50%的規(guī)劃要求。右下角圖表中是前文中提到的垃圾焚燒合規(guī)率，在2015年到2017年之間，嚴(yán)格合規(guī)入庫的PPP項(xiàng)目數(shù)量占比穩(wěn)定提升，而后進(jìn)入了僵持狀態(tài)。到2020年，垃圾焚燒項(xiàng)目的嚴(yán)格合規(guī)率約為28.69%。

另外，我們更關(guān)心的是未來市場機(jī)會(huì)中的變化。上圖中左邊圖表是E20研究院對(duì)各省中長期規(guī)劃的分析。中長期規(guī)劃中新增生活垃圾焚燒項(xiàng)目的廠均規(guī)模已將從2019~2020年的平均值1037噸/日下降至736噸/日，降幅達(dá)到30%。右邊圖表中我們回顧了近10年來生活垃圾焚燒市場中1200噸/日以上的項(xiàng)目數(shù)量占比，發(fā)現(xiàn)2017~2019年有明顯增長，這也是行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可的高速增長和項(xiàng)目爆發(fā)階段。而自2019年起， 1200噸/日以上的項(xiàng)目數(shù)量占比迎來了拐點(diǎn)。結(jié)合左圖中對(duì)各省中長期規(guī)劃的分析，我們認(rèn)為在未來5~10年的生活垃圾焚燒市場中將更多的充斥著小體量的縣鎮(zhèn)項(xiàng)目，大項(xiàng)目、好項(xiàng)目將減少。另一方面，根據(jù)前文所述，我們對(duì)各省中長期規(guī)劃的本底值可靠性進(jìn)行了進(jìn)一步考察，發(fā)現(xiàn)有些省份若以起中長期規(guī)劃推演，至其規(guī)劃期截止，若全部規(guī)劃能力兌現(xiàn)，焚燒能力已經(jīng)超過了當(dāng)?shù)厣罾a(chǎn)生總量的100%。若該省份人口不能如長三角和珠三角地區(qū)在未來發(fā)生強(qiáng)烈吸納作用，則實(shí)際上仍存在落地風(fēng)險(xiǎn)。這也是我們請(qǐng)金海年教授對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行講解的本意之一。在未來我們當(dāng)從所謂的由量轉(zhuǎn)質(zhì)，當(dāng)垃圾焚燒供給趨于飽和的時(shí)候，進(jìn)一步分析經(jīng)濟(jì)環(huán)境、區(qū)位優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)聚集的可能，對(duì)垃圾焚燒行業(yè)在戰(zhàn)略分析過程中將是非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。(相關(guān)閱讀→金海年：從國際局勢和中國經(jīng)濟(jì)變化，看環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向)。

另外一個(gè)大家關(guān)心的問題就是補(bǔ)貼退坡的問題。據(jù)E20研究院研究發(fā)現(xiàn)，隨著2020年后半段開始的存量項(xiàng)目加緊入庫工作的推進(jìn)，目前來看2017年及以前并網(wǎng)發(fā)電的存量項(xiàng)目在庫比例已經(jīng)給達(dá)到了60%以上，而2018年~2019年并網(wǎng)發(fā)電的項(xiàng)目也在此次政策推進(jìn)過程中加緊入庫。另一方面2020年1月20日以后并網(wǎng)發(fā)電的項(xiàng)目適用于新增項(xiàng)目的相關(guān)管理政策，與存量項(xiàng)目分開管理，因此2020年的項(xiàng)目入庫比例相對(duì)較高達(dá)到了近50%的水平。但由于2020年15億生物質(zhì)發(fā)電國家補(bǔ)貼額度已經(jīng)達(dá)到，因此剩余項(xiàng)目將納入2021年的新增額度進(jìn)行入庫。預(yù)計(jì)未來2-3年，無論是存量項(xiàng)目還是新增項(xiàng)目，都將是入庫的高峰期。

另一方面，E20研究院對(duì)不同地區(qū)對(duì)國補(bǔ)退坡的影響進(jìn)行詳細(xì)計(jì)算，如圖中右側(cè)圖表所示，顏色越深的地區(qū)代表補(bǔ)貼的退坡沖擊越大。也從側(cè)面驗(yàn)證了徐海云老師的演講中曾經(jīng)說過的，越窮的地方，打擊越大(推薦閱讀→徐海云：垃圾焚燒要健康發(fā)展，錢從哪里來?!)。我們認(rèn)為，目前這種風(fēng)險(xiǎn)承受力與財(cái)政的能力不匹配的狀態(tài)將給垃圾焚燒市場帶來更多的不穩(wěn)定因素，也是市場參與者們?cè)谖磥韼啄曛懈枰P(guān)注的地方。

面對(duì)這樣一個(gè)補(bǔ)貼退坡的情況，E20研究院認(rèn)為可以通過下列幾個(gè)方面應(yīng)對(duì)：

一是，我們對(duì)在座已經(jīng)占據(jù)了市場化參與份額的90%以上的各家企業(yè)呼吁，在2021年以后的市場競爭過程中，一定要把補(bǔ)貼的情況充分的考慮在財(cái)務(wù)測算中，服務(wù)費(fèi)的價(jià)格更多體現(xiàn)實(shí)際服務(wù)效果，盡可能減小補(bǔ)貼對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營帶來的影響。二是，市場參與者們將進(jìn)一步探索工業(yè)垃圾、污泥等的摻燒，在“無廢城市”建設(shè)要求下，工業(yè)產(chǎn)生的一部分垃圾最好的去處仍然是焚燒，以及污水處理廠產(chǎn)生的市政污泥，目前來看摻燒依然是較好的選擇。三是，垃圾焚燒企業(yè)要更多的考慮如何提高發(fā)電效率，通過技術(shù)手段帶來運(yùn)營質(zhì)量和效率的提升，達(dá)到“節(jié)流”的效果。四是，我們希望E20能與整個(gè)固廢處理產(chǎn)業(yè)一起，推動(dòng)地方政府加快“污染者”付費(fèi)制度體系的建立、完善。為此我們制作了小手冊(cè)發(fā)放給各家企業(yè)。

居民付費(fèi)完全可以覆蓋掉垃圾焚燒補(bǔ)貼所帶來的損失。綠色價(jià)格機(jī)制在供水、污水等領(lǐng)域都有實(shí)施，我們相信在不久的未來也將在垃圾焚燒領(lǐng)域看到相關(guān)地方進(jìn)行好的探索。

《城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)實(shí)施方案》中提出了，“生活垃圾日清運(yùn)量超過300噸的地區(qū)，到2023年基本實(shí)現(xiàn)原生生活垃圾‘零填埋’”。這就意味著填埋場將成為重要的戰(zhàn)略資源(推薦閱讀→陳朱蕾：我國生活垃圾填埋的戰(zhàn)略儲(chǔ)備意義和可持續(xù)發(fā)展)。同時(shí)，政策規(guī)劃角度來看也是對(duì)垃圾焚燒市場的促進(jìn)，但結(jié)合演講開始時(shí)講到的認(rèn)知規(guī)劃的角度，我們認(rèn)為仍需相對(duì)謹(jǐn)慎看待。我國共有地級(jí)行政區(qū)333個(gè)，其中95%的生活垃圾日清運(yùn)量達(dá)到300噸以上，縣級(jí)行政區(qū)1871個(gè)，大概有50%以上可以達(dá)到日清運(yùn)量300噸以上的標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)政策規(guī)劃推算，我們預(yù)計(jì)“十四五”期間生活垃圾焚燒的增量市場需求在51.8萬噸/日。在考慮到金老師說的人口下滑等因素影響后，按照現(xiàn)在公平與效率博弈的原則國家在偏向效率優(yōu)先由此在加強(qiáng)中心城市首位度，我們認(rèn)為在焚燒中間考慮一定的分散的妥善處置的基礎(chǔ)所占有的空間，最終會(huì)形成22.4萬噸左右的實(shí)際增量空間。

從市場主體角度來看，我們繼續(xù)關(guān)注近年來三大關(guān)系中的所有制關(guān)系的變化。左下角，我們關(guān)注省級(jí)和市級(jí)平臺(tái)發(fā)揮的作用。有很多省級(jí)、市級(jí)平臺(tái)從市場化空間當(dāng)中奪走了一定的份額。

在這種情況下，我們看到我們的十大影響力的入圍企業(yè)占整個(gè)垃圾焚燒市場規(guī)模的76%，而我們十大影響力企業(yè)在其中占了55%。

右邊這張圖，是我們對(duì)比了污水、垃圾、環(huán)衛(wèi)和危廢，大家知道行業(yè)集中度代表著一個(gè)行業(yè)成熟的水平。但是要分析行業(yè)集中度，首先要關(guān)注該行業(yè)的生態(tài)，包括政治環(huán)境、市場環(huán)境等等。比如我們看到污水處理，在2009年以后，進(jìn)入了集中度高速增長的階段，這樣的增長主要來源于大量的二手項(xiàng)目并購。而在垃圾焚燒領(lǐng)域則呈現(xiàn)出完全不同的趨勢，2009年以來垃圾焚燒的集中度一直保持在55%左右。其原因就在于垃圾焚燒在出現(xiàn)建設(shè)高峰的時(shí)候，特許經(jīng)營模式已經(jīng)得到國家、地方政府的認(rèn)可，大量新增項(xiàng)目以特許經(jīng)營的市場化方式開展，因此不存在污水處理領(lǐng)域的各地小平臺(tái)割據(jù)的局面，市場化的集中度相對(duì)較高。但是這兩年我們也看到，一些省級(jí)、市級(jí)平臺(tái)公司逐漸進(jìn)入，獲得一部分市場份額，也拉平了行業(yè)的集中度的提升趨勢。但我們相信垃圾焚燒行業(yè)未來在逐步進(jìn)入并購整合期的時(shí)候，會(huì)迎來集中度的上揚(yáng)。

我們對(duì)21家入圍十大影響力的企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。在這樣一個(gè)競爭非常激烈的時(shí)代，龍頭企業(yè)依舊取得不錯(cuò)的成績。另外近年來我們發(fā)現(xiàn)，幾乎所有企業(yè)都在進(jìn)行或多或少的橫向一體化和縱向一體化，對(duì)收入構(gòu)成的分析中我們多年前引入了“可控制性營運(yùn)收入”指標(biāo)，大部分的企業(yè)已運(yùn)營的焚燒發(fā)電的占比越來越高，也說明了垃圾焚燒已經(jīng)從大建設(shè)階段進(jìn)入大運(yùn)營階段。其次，他們所獲得的環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目一直保持和垃圾焚燒項(xiàng)目同比的增長。今年2020年我們有不少的垃圾焚燒企業(yè)并購了環(huán)衛(wèi)企業(yè)，考慮了環(huán)衛(wèi)、餐廚等等的收入，其中小餅圖是本地的專營項(xiàng)目和特許經(jīng)營的市場化項(xiàng)目對(duì)比。

綜合上述考量，我們公布2020年度的固廢十大影響力企業(yè)榜。

垃圾填埋

隨著焚燒行業(yè)的高速增長，填埋市場有明顯的萎縮趨勢，但依然是個(gè)五百億的市場，而且很多機(jī)會(huì)在紅藍(lán)海的轉(zhuǎn)換中出現(xiàn)。填埋場數(shù)量增速的放緩除了由于城鎮(zhèn)化過程中土地資源的價(jià)值暴漲，填埋場選址受限以外，另一部分因素來源于由于管理水平較低導(dǎo)致填埋效率低下帶來的快速封場以及小、散的非正規(guī)填埋場關(guān)停退出。而《城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)實(shí)施方案》(發(fā)改環(huán)資〔2020〕1257號(hào))中也提出，“原則上地級(jí)以上城市以及具備焚燒處理能力的縣(市、區(qū))，不再新建原生生活垃圾填埋場”，在這一政策影響下，預(yù)計(jì)未來填埋場數(shù)量(尤其是城市)增速將持續(xù)走低。但值得注意的是，在地級(jí)以上城市不再新建新的生活垃圾填埋場意味著已有填埋場的存量庫容價(jià)值將大幅上升，由此也為填埋行業(yè)帶來新的發(fā)展思路以及增長空間。(推薦閱讀→陳朱蕾：我國生活垃圾填埋的戰(zhàn)略儲(chǔ)備意義和可持續(xù)發(fā)展)

可以看到，目前代表性的技術(shù)企業(yè)，如建昌環(huán)保(推薦閱讀→建昌環(huán)保魏新慶：新形勢下，填埋場的功能轉(zhuǎn)變及價(jià)值重建)等，正在進(jìn)行相關(guān)探索并已形成解決方案。其中一方面是對(duì)已有填埋場進(jìn)行管理提升，使剩余庫容得以更高效利用，延長整體填埋場生命周期。而另一方面則是對(duì)填埋氣、滲濾液等可能造成二次污染的物質(zhì)進(jìn)行有效管理，包括隔離、收集、利用等。

有機(jī)垃圾

近年來行業(yè)內(nèi)普遍感知是有機(jī)垃圾談得非常多，其中一個(gè)重要的原因是垃圾分類工作的加速推進(jìn)。根據(jù)“分類投放、分類收集、分類運(yùn)輸、分類處理”的要求，開展了垃圾分類工作，尤其是干濕分離的，就需要有與其配套的末端處理手段，這也是廚余垃圾市場近年來火爆的主要原因之一。左圖中所示的是近年來上海市執(zhí)行垃圾分類后的各類垃圾分出量?？梢钥吹皆趶?qiáng)制分類后，濕垃圾的分出量直線增長。而可回收垃圾雖然呈現(xiàn)出了更大的增長幅度，但我們認(rèn)為與前文提到的本底值是否可靠有很大關(guān)聯(lián)。在推進(jìn)垃圾分類工作之前，可回收垃圾就已經(jīng)被分出并形成了較好的產(chǎn)業(yè)鏈，且回收量不低，但是由于缺乏相關(guān)數(shù)據(jù)的跟蹤統(tǒng)計(jì)，這組本底值的可靠性始終存在問題。而在深入推進(jìn)垃圾分類工作后，政府也加強(qiáng)了對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)力度和精度，因此看到絕對(duì)數(shù)值上面有較大幅度增長，但統(tǒng)計(jì)的僅是進(jìn)入統(tǒng)計(jì)體系的量，不一定是可回收的實(shí)際收集量。數(shù)據(jù)的本底掌握在固廢領(lǐng)域是非常困難的。右側(cè)這張圖是我們根據(jù)相關(guān)政策規(guī)劃推算廚余垃圾理論上的整體市場容量，在“十四五”期間可以達(dá)到2130億。

我們要考慮各種各樣的要素制約，在右側(cè)技術(shù)所分配的空間里，我們沒有把簡單的廚余垃圾的壓榨、焚燒作為一個(gè)主流技術(shù)手段進(jìn)納入市場空間的測算。根本原因是我們認(rèn)為壓榨焚燒終究只是一個(gè)過渡手段，通過垃圾分類出來的廚余垃圾只能通過資源化手段處理才符合廚余垃圾處理的初心(推薦閱讀→薛濤年度報(bào)告(下)：垃圾分類之辯—四大博弈 紅藍(lán)交織)。

如前文所述，廚余垃圾市場的釋放高度依賴?yán)诸惞ぷ鞯耐七M(jìn)程度。從目前我國先進(jìn)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)來看，垃圾分類工作沒有統(tǒng)一答案，將會(huì)形成一地一策的局面。而地方推進(jìn)效果也很難在短期內(nèi)形成較大程度的提升。因此我們認(rèn)為廚余垃圾的市場釋放面臨著比餐廚、垃圾焚燒等領(lǐng)域更艱難的一個(gè)局面。我們認(rèn)為在“十四五”期間，能夠落地的市場空間僅有約331億元，不足理論需求的10%。而這些空間還將在集中與分散兩種處理模式中進(jìn)行進(jìn)一步分配。

餐廚垃圾角度，我們注意到“十三五”期間越來越多的地方政府出臺(tái)文件推進(jìn)污染者付費(fèi)理念，餐廚垃圾的產(chǎn)生者(餐館、食堂、商業(yè)等)向提供專業(yè)服務(wù)的第三方(包含收運(yùn)和處理)支付服務(wù)費(fèi)用。在此推動(dòng)下，餐廚垃圾處理項(xiàng)目的需求風(fēng)險(xiǎn)將得到改善，配合地方政府對(duì)于“泔水豬”、“地溝油”等黑產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)打擊，餐廚垃圾處理行業(yè)發(fā)展將趨于健康、穩(wěn)定。第二，我們也注意到，餐廚垃圾的市場化項(xiàng)目價(jià)格這幾年有明顯提升，尤其是收運(yùn)處置一體化的項(xiàng)目。我們認(rèn)為，沒有一個(gè)好的政府支付的付費(fèi)價(jià)格，沒有好的污染者付費(fèi)的制度，這個(gè)行業(yè)永遠(yuǎn)是很艱難的一種生存的狀態(tài)。

我們從處理需求(產(chǎn)生量)、供給(處理能力)兩個(gè)維度對(duì)餐廚垃圾市場進(jìn)行分析，提出收運(yùn)供需平衡度指標(biāo)，來判斷各地收運(yùn)體系建設(shè)的完善程度。從當(dāng)前處理能力(含遠(yuǎn)期規(guī)劃及在建能力)與處理需求的相對(duì)關(guān)系，即供需平衡能力來看，E20研究院將我國餐廚垃圾處理區(qū)域市場整體分為三大區(qū)：市場關(guān)注區(qū)、充分競爭區(qū)、需求風(fēng)險(xiǎn)區(qū)。其中，當(dāng)前全國平均收運(yùn)率水平下的供需平衡線上半?yún)^(qū)供給整體不足，尚不能滿足我國當(dāng)前較為滯后的餐廚垃圾收運(yùn)平均水平需求，末端處理市場處于高度藍(lán)海階段，值得市場重點(diǎn)關(guān)注;供需平衡線附近的省份當(dāng)前處理能力與收運(yùn)水平下的處理需求大致相當(dāng)(但對(duì)單獨(dú)省份乃至城市而言存在個(gè)體性差異);當(dāng)前收運(yùn)供需平衡線與100%收運(yùn)率水平時(shí)的供需平衡線之間的區(qū)域當(dāng)前餐廚垃圾的處理需求可得到一定程度的滿足，且與全國平均水平相較更優(yōu)，在餐廚垃圾收運(yùn)體系建設(shè)過程中，其處理能力亦需根據(jù)本地情況相應(yīng)提高，末端處理企業(yè)需單獨(dú)識(shí)別市場機(jī)遇;100%收運(yùn)率水平時(shí)的供需平衡線附近區(qū)域省份的末端處理設(shè)施規(guī)劃建設(shè)已相對(duì)完善，但如末端設(shè)施全部落地，則地方政府需警惕收運(yùn)體系不完善給末端設(shè)施運(yùn)營商帶來需求風(fēng)險(xiǎn)。

我們的研究發(fā)現(xiàn)，2020年突如其來的疫情對(duì)餐廚垃圾處理行業(yè)的影響是十分巨大的，但是好在我們國家控制疫情的能力也很強(qiáng)。(詳情可參考閱讀：新冠固廢戰(zhàn)“疫”(五)：餐廚處理企業(yè)的闖關(guān)大考)

左圖中所示是前文講到的餐廚垃圾處理項(xiàng)目中合規(guī)的比例，目前來看完全合規(guī)率只在34.44%。右圖是我們根據(jù)規(guī)劃等內(nèi)容測算“十四五”期間餐廚行業(yè)的市場空間將達(dá)到2300億元。

2020年的市場情況來看，我們可以看到更多的有機(jī)垃圾項(xiàng)目出現(xiàn)了，右圖中可以看到新增項(xiàng)中，非試點(diǎn)城市的比例達(dá)到83%，餐廚垃圾市場空間將進(jìn)一步打開。同時(shí)，有機(jī)垃圾資源化處理項(xiàng)目的實(shí)施效果評(píng)估也將對(duì)地方政府、企業(yè)起到非常重要的作用。中科院生態(tài)所周傳斌研究員在演講中也為大家提供了很好的思路(推薦閱讀→周傳斌：廚余垃圾資源化利用技術(shù)的多維績效評(píng)價(jià)、問題與展望)

目前有很多企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到有機(jī)垃圾處理市場競爭中，而凱軍老師更以元年來稱呼2020年，(請(qǐng)點(diǎn)擊王凱軍：2020 是有機(jī)廢物厭氧處理技術(shù)發(fā)展元年),我們也開始排有機(jī)垃圾的處理規(guī)模的排行榜，以后每年大家都可以看到它。我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域也有很多優(yōu)秀的技術(shù)企業(yè)，大家可以參考附后的發(fā)言：

建筑垃圾

建筑垃圾方面，從2018年開始在35個(gè)試點(diǎn)城市中先行先試，而后在“無廢城市”中也成為重點(diǎn)關(guān)注之一。我們預(yù)計(jì)“十四五”期間建筑垃圾的年產(chǎn)生量將達(dá)到35億噸，存量空間達(dá)到800億元，但是我們認(rèn)為大概每年有望釋放在160億。

危險(xiǎn)廢物

危險(xiǎn)廢物來看，近年來的危險(xiǎn)廢棄物經(jīng)營許可證的釋放量高度增長(右下圖)，但同時(shí)帶來了經(jīng)營規(guī)模的可落地的比例在下降。當(dāng)然，伴隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括地區(qū)的要素流動(dòng)，實(shí)際上很多地方產(chǎn)生了局部的不平衡和供過于求的狀態(tài)，各地的處理價(jià)格在今年也發(fā)生了較大幅度下降。對(duì)危險(xiǎn)廢棄物這樣一個(gè)市場化的領(lǐng)域，對(duì)于我們企業(yè)的精細(xì)化運(yùn)營和網(wǎng)絡(luò)的前后一體化提出了很高的挑戰(zhàn)。

E20研究院在2020年推出了危險(xiǎn)廢物區(qū)域商機(jī)密報(bào)，為我們的危險(xiǎn)廢棄物投資運(yùn)營企業(yè)有更好的市場發(fā)展的參考，針對(duì)性研究各省主要的危險(xiǎn)廢棄物產(chǎn)生的源頭和它的變化。報(bào)告中有一個(gè)重要的二維的分析圖，從許可證的釋放率，以及危廢的處理率兩維指標(biāo)，來分析不同省份我們企業(yè)會(huì)面臨什么樣的經(jīng)營狀態(tài)。

本圖的左側(cè)是E20統(tǒng)計(jì)的危廢規(guī)模排行榜。2018年下半年以來危廢處理市場逐步回歸理性：在政府調(diào)控下危廢處置平均價(jià)格穩(wěn)中略有上升;危廢運(yùn)營企業(yè)均將戰(zhàn)略重點(diǎn)放在穩(wěn)步落地新建項(xiàng)目、安全合規(guī)運(yùn)營建成項(xiàng)目上;投資機(jī)構(gòu)在一陣風(fēng)潮過后也更加理性得看待危廢市場。通過對(duì)危廢處理率以及許可處理量釋放率的對(duì)比，將各省份按照競爭激烈程度進(jìn)行劃分。四川、山東等省份，因?yàn)樵S可處理量釋放率超過100%且危廢處理率高，有新批許可證及新建項(xiàng)目機(jī)會(huì)，就地?cái)U(kuò)能改造機(jī)會(huì)較大。內(nèi)蒙古、湖南等省份，許可處理量釋放有待進(jìn)一步優(yōu)化;新增產(chǎn)能相對(duì)競爭較高。北京、天津、湖北等地區(qū)許可處理量釋放率較低，有待優(yōu)化;但危廢處理率相對(duì)較高，競爭激烈，未來空置許可證將被取締。江蘇、重慶等地區(qū)許可處理量釋放率較低，危廢處理率也較低，有效許可證持有企業(yè)需提高實(shí)際處理能力，空置許可證需取締或優(yōu)化;仍有新建項(xiàng)目/擴(kuò)能改造的市場空間。青海省許可處理能力釋放率低且大量、單一種類危廢貯存;容易形成環(huán)境問題及市場難題。

工業(yè)垃圾

工業(yè)垃圾領(lǐng)域，首先我們注意到工業(yè)固廢中超過95%為無機(jī)固廢，主要品種包括尾礦、煤矸石、冶金渣等。而“無廢城市”中明確提出了“大宗工業(yè)固廢貯存處置總量趨零增長”的要求。比如右側(cè)這張圖，包括尾礦(減少礦業(yè)固體廢物產(chǎn)生和貯存處置量)、磷石膏(以用定產(chǎn))、煤矸石(到2020年，煤矸石等固體廢物實(shí)現(xiàn)全量利用)，這些都需要有大量的技術(shù)和商業(yè)模式捆綁的創(chuàng)新。我們也相信在未來五到十年，在這方面由于面臨巨大的市場機(jī)會(huì)，但也會(huì)有很多困難，包括建材以及填充利用，都是我觀察到的，在這個(gè)領(lǐng)域突破的商業(yè)模式的重點(diǎn)(推薦閱讀：王棟民：無機(jī)固廢的材料屬性及建筑垃圾資源化發(fā)展瓶頸與突破)。

環(huán)衛(wèi)

首先，2020年總量上看(左圖)，與2019年比，環(huán)衛(wèi)的市場化比例還有一個(gè)上升，2月份受疫情影響有一個(gè)明顯的深淵式下滑。除此之外，從增速來看，環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目的數(shù)量增速略有下降(中上圖)，但是環(huán)衛(wèi)市場化年服規(guī)模在上升(中下圖)。從“十三五”期間不同服務(wù)年限環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目平均年服務(wù)規(guī)?？?右上圖)，2020年，服務(wù)年限10年以上的環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目單體平均年服務(wù)金額較歷史有所增長;右下圖是“十三五”期間七大地理區(qū)環(huán)衛(wèi)市場化平均年服務(wù)金額歷年變化情況，華南、西北、東北三個(gè)區(qū)域平均年服務(wù)金額較之前呈現(xiàn)出明顯增長。

第二，在服務(wù)模式或者商業(yè)模式上(或稱為政府結(jié)算方式)，環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目購買服務(wù)的合規(guī)比例在提高。左圖，2020年3年及3年以下的購買服務(wù)項(xiàng)目數(shù)量相較于前幾年在增多，并且將“十三五”期間歷年購買服務(wù)類環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目按不同年限進(jìn)行劃分(中上圖)發(fā)現(xiàn)，合規(guī)(服務(wù)年限在3年及3年以下)比例在提高。中下圖，80%的購買服務(wù)類環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目年服務(wù)金額在5百萬及以下。右圖為七大地理區(qū)5百萬以上購買服務(wù)類環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目平均年服務(wù)金額排名，東北地區(qū)以平均年服2197萬元/年排名第一，其次為西北地區(qū)(1809萬元/年)。

3年以上的環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目來看，左圖是“十三五”期間3年以上環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目歷年情況，3年以上環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目采用非PPP特許經(jīng)營方式的比例越來越高，這是黃色部分所表示的含義;嚴(yán)格走PPP程序的環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目比例在下降。

E20研究院針對(duì)市政環(huán)保理論提出市政環(huán)保PPP四分類理論(捆綁商業(yè)因素的復(fù)合型項(xiàng)目在邏輯上與a類項(xiàng)目接近)，分類格局如中上圖所示(推薦閱讀：【獨(dú)家】E20研究院 薛濤：市政環(huán)保PPP年度盤點(diǎn)：分類后的頂層思考與產(chǎn)業(yè)變局)。如前邊所說，沒有入庫的環(huán)衛(wèi)特許經(jīng)營的本質(zhì)是，它的運(yùn)營屬性是企業(yè)跟政府的博弈關(guān)系形成的;但需警惕，僅僅走特許經(jīng)營流程、不納入PPP流程后期可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。中下圖則是環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目中非PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目的分類，我們可以關(guān)注一下：82%的環(huán)衛(wèi)市場化非PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目為d+c類(即環(huán)衛(wèi)的清掃保潔+非運(yùn)營基建)，15%為純環(huán)衛(wèi)特許經(jīng)營d類，而環(huán)衛(wèi)+有運(yùn)營屬性基建的d+b類僅占3%。右上圖是環(huán)衛(wèi)市場化非PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目的年限分布，其中大部分項(xiàng)目的服務(wù)年限在10年及以上，也有少量d類和d+c類項(xiàng)目的服務(wù)年限在3至9年(含)。右下圖為環(huán)衛(wèi)市場化非PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目的平均年服務(wù)金額，d類平均年服為1820萬元/年，d+c或d+b類項(xiàng)目則平均年服略高些，在4000萬元/年左右。

我們看到在環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目中間，左上圖：超過10年以上的項(xiàng)目，很大的比例是城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目，并且城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目的平均年服務(wù)金額較大(左下圖)。我們還關(guān)注一點(diǎn)，在“十三五”期間，3年以上的環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目中(中上圖)，橫向一體化的比例越來越高了，2020年較為明顯。橫向一體化就是我們說的城市管理服務(wù)，僑銀(原名：僑銀環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?已經(jīng)更名了，叫僑銀城管(現(xiàn)名：僑銀城市管理股份有限公司)、北控叫北控城服(北控城市環(huán)境服務(wù)集團(tuán)有限公司);我們環(huán)衛(wèi)公司喜歡叫城市服務(wù)集團(tuán)，背后隱藏的就是政府在橫向一體化之間，不是把更多環(huán)保設(shè)施給他們，而是把更多的城市管理比如電力、路燈、下水道等等交給了我們環(huán)衛(wèi)公司。城市市政、環(huán)保這兩個(gè)概念是有交集，但是也有不同點(diǎn)。右圖是“十三五”期間不同城市環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目的平均年服務(wù)金額，五線城市的環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目平均年服務(wù)金額最高。

在這種情況下，我們注意到，環(huán)衛(wèi)運(yùn)營門檻比較低、大量企業(yè)在不斷進(jìn)入，會(huì)不會(huì)對(duì)環(huán)衛(wèi)行業(yè)產(chǎn)生很大沖擊?左圖為環(huán)衛(wèi)市場化社會(huì)資本參與數(shù)量歷年變化，粉色柱形代表了當(dāng)年某社會(huì)資本有環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目在運(yùn)營服務(wù)期內(nèi)的企業(yè)數(shù)量累計(jì)，每年都有大量的企業(yè)進(jìn)入環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域，不光垃圾焚燒企業(yè)等固廢、水務(wù)A方陣企業(yè)，還有物業(yè)公司、房地產(chǎn)公司都紛紛進(jìn)入環(huán)衛(wèi)市場。右側(cè)是環(huán)衛(wèi)市場化不同類型社會(huì)資本參與情況(按企業(yè)數(shù)量)，整體看，物業(yè)保潔類出現(xiàn)的環(huán)衛(wèi)公司數(shù)量占比實(shí)際是在下降的，不能因?yàn)橐粌蓚€(gè)個(gè)別新聞?dòng)绊懥宋覀儗?duì)市場的宏觀判斷，數(shù)據(jù)才是真實(shí)的。

“十三五”期間歷年不同類型社會(huì)資本平均中標(biāo)年服務(wù)金額(左圖)，我們有一萬多家環(huán)衛(wèi)企業(yè)，都把它們貼上標(biāo)簽統(tǒng)計(jì)出來。老牌的地方環(huán)衛(wèi)企業(yè)市場化(比如北京環(huán)衛(wèi))以及固廢、水務(wù)A方陣擴(kuò)張類企業(yè)(包括深能、瀚藍(lán))的單體項(xiàng)目規(guī)模較大;除了這兩類之外，第三類車輛裝備市場化延伸企業(yè)單體項(xiàng)目規(guī)模也相對(duì)較大。所謂的物業(yè)公司(物業(yè)保潔市場化延伸)拿到第六名，也就是僅拿到最小的單體項(xiàng)目規(guī)模，物業(yè)本身在環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域并不一定非常強(qiáng)，因?yàn)楫吘故窃鹤觾?nèi)外兩件事。從中間這張圖可以看到，歷年以來物業(yè)保潔市場化延伸類企業(yè)所拿項(xiàng)目的年服務(wù)金額占比沒有明顯的上升。

第三部分，右上角看到白色的部分是2020年大型房地產(chǎn)公司在環(huán)衛(wèi)所占的蛋糕，這些地產(chǎn)公司包括碧桂園、保利等等，大型房地產(chǎn)公司總共拿了物業(yè)保潔市場化延伸類企業(yè)環(huán)衛(wèi)市場總份額的2%。其實(shí)這類案例里是房地產(chǎn)公司通過直接并購專業(yè)環(huán)衛(wèi)公司進(jìn)入環(huán)衛(wèi)市場，這種模式并不支持所謂的物業(yè)公司就具有特殊優(yōu)勢能夠大舉侵占環(huán)衛(wèi)市場的判斷。大型地產(chǎn)類物業(yè)企業(yè)在2020年1-10月份中標(biāo)情況(右下圖)，年服務(wù)金額僅占0.31%。這個(gè)數(shù)據(jù)才是所謂大型地產(chǎn)類物業(yè)公司在這個(gè)行業(yè)所占地盤的真實(shí)表現(xiàn)。

對(duì)于環(huán)衛(wèi)市場化比例，我們一般認(rèn)為是個(gè)市場空間的剩余部分。不少測算采用類似水務(wù)或固廢的方式，因此表現(xiàn)出環(huán)衛(wèi)市場比例提升非?？?，大概去年就達(dá)到60%了。但是，環(huán)衛(wèi)市場化的期限不少都遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于污水垃圾的市場化的25年以上的持有期，所以這樣的測算方式嚴(yán)重低估了專業(yè)、大型的市場化的環(huán)衛(wèi)公司的市場機(jī)會(huì)空間。這些企業(yè)手里拿的項(xiàng)目大多是3年(含)以上的。因此，我們以3年及以上作為分界，叫“環(huán)衛(wèi)商占率”，我認(rèn)為一方面這部分環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目續(xù)簽概率高，而且這里面大部分是8年、10年以上的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，可以近似污水垃圾那種被專業(yè)大型公司長期持有的局面，來表現(xiàn)環(huán)衛(wèi)市場化的已分配份額。我們以環(huán)衛(wèi)商占率的定義來重新計(jì)算后發(fā)現(xiàn)，商占率的增長速度相對(duì)較慢，原因是這幾年環(huán)衛(wèi)整個(gè)服務(wù)空間在高速增長，地方政府愿意花更多的錢把環(huán)衛(wèi)做大，因此分母也在變大。整個(gè)環(huán)衛(wèi)市場在增加，而商占率本身從PPP高速推進(jìn)的那一年開始，在17年、18年得到10%增長之后，隨著PPP的停滯，也進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)緩和的階段。商占率這兩年停滯在33%左右，即可以理解為還有67%的市場留給環(huán)衛(wèi)市場化企業(yè)去瓜分。

環(huán)衛(wèi)商占率計(jì)算公式=3年及以上環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目年服務(wù)總額/環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目年服務(wù)總額×100%

第二個(gè)我們很關(guān)注的問題--行業(yè)集中度，我們看到，第一，左下角這張圖比較直觀，環(huán)衛(wèi)十大影響力企業(yè)占16%，小于垃圾焚燒的十大占比。右側(cè)證明了這一點(diǎn)，根據(jù)商占率重新計(jì)算環(huán)衛(wèi)行業(yè)商占集中度，我們只考慮3年及以上的項(xiàng)目，一個(gè)令人關(guān)注的數(shù)據(jù)出現(xiàn)了，行業(yè)集中度從39%降到27%。原來我們也認(rèn)為環(huán)衛(wèi)集中度是下降的，但是沒下降那么多，為什么?說明環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域的生命周期目前還處在市場早期的高速變動(dòng)中，大量企業(yè)依然在進(jìn)去。當(dāng)然也有相對(duì)集中度高的地方，左上角這張圖，如果出現(xiàn)的是1億以上的項(xiàng)目，還就是那十幾家，但年服5百萬以上至1億元以下的項(xiàng)目中標(biāo)的企業(yè)數(shù)量在歷年增加，競爭激烈。

這個(gè)市場的不穩(wěn)定非常明顯，但是馬太效應(yīng)依然存在，3年以上環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目，十大影響力企業(yè)占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高了很多。這個(gè)市場實(shí)際上被分為兩層，高的一層是商占率計(jì)算的這一層，少量大公司具有絕對(duì)優(yōu)勢，項(xiàng)目平均規(guī)模也較大持續(xù)期較長，續(xù)簽穩(wěn)定性較高，而低的一層則魚龍混雜，項(xiàng)目相對(duì)也小，其分配的格局隨時(shí)都會(huì)被打破，除非被整合提升到上一個(gè)階層。以下是環(huán)衛(wèi)市場2020年度的排行榜，經(jīng)過一年之后，各家取得的成績，包括年服務(wù)金額、2020年新增等等維度。

經(jīng)過這樣的分析，再加上我們的行業(yè)集中度，再次公布今年的中國環(huán)衛(wèi)十大影響力企業(yè)(榜單見PPT)。

這是我報(bào)告的全部，再次恭喜各位上榜的優(yōu)秀企業(yè)，全部名單請(qǐng)參考—2020固廢&環(huán)衛(wèi)十大影響力企業(yè)等11大榜單出爐，明年見!

編輯：陳偉浩