補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)的文件中也再次提出"要加快發(fā)展以焚燒為主的垃圾處理方式"等等自然也不必多說。王凱軍老師(相關(guān)閱讀→王凱軍：雙碳戰(zhàn)略下，固廢產(chǎn)業(yè)占有重要地位，應(yīng)該即刻行動)和光大環(huán)境王天義總(相關(guān)閱讀→光大環(huán)境王天義：天地于我先生，我依天地而存——環(huán)境保護(hù)與碳中和)都說了我們行業(yè)的未來一定會走向全量焚燒，然后再逐漸被新的技術(shù)模式或者是整體的管理模式所替代。但是圍繞焚燒做循環(huán)經(jīng)濟(jì)園有非常多的方便之處，因此后者整體替代將會是一個非常長期的過程。

當(dāng)然垃圾焚燒也存在一些痛點(diǎn)，比如只能在300噸甚至500噸以上的規(guī)模才最合適。將在論壇第二日帶來演講的云南水務(wù)(相關(guān)閱讀→負(fù)碳節(jié)本 還碳入土 云南水務(wù)低溫絕氧熱解碳化技術(shù)迎來春天)和續(xù)盈(相關(guān)閱讀→續(xù)盈環(huán)保李文生：六年耕耘，村鎮(zhèn)生活垃圾三化處理利用如何"碳"索未來)的小噸位的熱解、碳化的分散式焚燒技術(shù)大家可以關(guān)注一下，就是針對這樣一個小規(guī)模的垃圾減量市場進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。還有飛灰的處置和提標(biāo)改造。近些年來看，我國垃圾焚燒處理的能力直線上升。根據(jù)E20研究院的統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月1日，在運(yùn)營生活垃圾焚燒處理能力已經(jīng)達(dá)到了77.37萬噸/日。徐海云老師的致辭中也提到，2021年年底就可以把"十四五"規(guī)劃中到2025年底的80萬噸/日要求基本上完成，進(jìn)度非?？?。

另一方面，垃圾焚燒發(fā)電的國補(bǔ)政策在2021年正式進(jìn)入了報(bào)價競爭的時代。由于相關(guān)內(nèi)容較復(fù)雜，不在演講中贅述，有興趣的同仁可以參見我們行業(yè)報(bào)告中詳細(xì)的分析，會員們可以通過網(wǎng)上參看。

用E標(biāo)通的數(shù)據(jù)來看，與市場感知基本相符，近年來新增項(xiàng)目在直線下降，而且項(xiàng)目的單體規(guī)模也越來越小。更重要的是，在這樣增速已經(jīng)下滑的情況下，2021年的1-10月份，新增規(guī)模達(dá)到了6.2萬噸/日，我們在2020年固廢論壇中曾預(yù)測"十四五"期間新增垃圾焚燒處理規(guī)模在22.4萬噸/日左右，這一數(shù)字也在半年后國家發(fā)展改革委和住房城鄉(xiāng)建設(shè)部共同發(fā)布的《"十四五"城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》提出的"十四五"目標(biāo)中得到了驗(yàn)證。

這樣算來，僅2021年一年，便已經(jīng)干掉了"十四五"期間規(guī)劃新增能力的1/3，那么"十四五"期間后面幾年固廢領(lǐng)域還要干什么，成為了行業(yè)挑戰(zhàn)。

從2016-2021年歷年不同規(guī)模生活垃圾焚燒項(xiàng)目分布看(左圖)，單體規(guī)模在600噸/日及以上的中、大體量項(xiàng)目歷年新增數(shù)量在直線下降。右圖中單體項(xiàng)目的平均規(guī)模也說明了一切，2016-2020年歷年新增生活垃圾焚燒項(xiàng)目的平均單體規(guī)模均在1100噸/日上下波動，2021年1-10月平均規(guī)模首次掉到了1000噸/日以下，我們相信在大中城市焚燒處理能力逐漸飽和的情況下，未來數(shù)年垃圾焚燒項(xiàng)目中標(biāo)的平均單體規(guī)模將仍有下行空間。

國補(bǔ)退坡了，行業(yè)普遍認(rèn)為生活垃圾焚燒的價格應(yīng)該漲了。左圖：2016-2021年歷年新增不同規(guī)模生活垃圾焚燒項(xiàng)目價格情況看，中標(biāo)處理費(fèi)單價確實(shí)漲了一點(diǎn)，但很有意思的是，2021年1-10月大體量的焚燒項(xiàng)目價格上漲反而更多。也許大家說不對，大體量的廠焚燒效率更高，定價會低一點(diǎn)，小體量的項(xiàng)目應(yīng)該價格高一點(diǎn)才對。不是這樣的，因?yàn)榇篌w量的項(xiàng)目大部分在二線城市以上，政府支付能力強(qiáng)，另外有些項(xiàng)目是地方政府交給本地平臺公司做，本地化價格相對較高，把平均價格拉起來，并不代表市場競爭中的真實(shí)情況。右圖，從七大地理區(qū)的平均價格可以看到，華南、華中、西南、華中等地區(qū)的2021年焚燒項(xiàng)目中標(biāo)價格相對較高。

再從社會資本端看，左邊兩圖分別是生活垃圾焚燒企業(yè)國企和民企對比的趨勢圖，這兩年相對穩(wěn)定。據(jù)悉，近期國資委對于國企收購民營上市公司政策收緊，主要可能由于在市場上造成了一些不好的影響。右側(cè)是24家生活垃圾焚燒企業(yè)歷年運(yùn)營的規(guī)模變化，近兩年運(yùn)營規(guī)模增長較快，可能與補(bǔ)貼政策調(diào)整后企業(yè)搶裝發(fā)電以進(jìn)入補(bǔ)貼名單有很大的關(guān)系。

從生活垃圾焚燒十大影響力企業(yè)總規(guī)模占比看(左上圖)，十大影響力企業(yè)占比為61%;2021年固廢十大影響力新增規(guī)模占比更是高達(dá)87%(左下圖)，十大影響力企業(yè)牢牢控制了行業(yè)主要市場份額。在這之中，深圳的5-6家龍頭企業(yè)占據(jù)了全國約30%-40%的市場總規(guī)模，這也是本次固廢戰(zhàn)略論壇選擇在深圳召開的原因之一。我們發(fā)現(xiàn)華南地區(qū)不僅是項(xiàng)目高端，這次來深圳感覺到這個主場也非常不錯。

我們還看到一個情況沒有發(fā)生變化，就是垃圾焚燒的行業(yè)集中度在近十余年來一直穩(wěn)定在60%左右。目前垃圾焚燒行業(yè)還處于焦灼的競爭中，行業(yè)的二次重整，二級市場的兼并重組還沒有大量發(fā)生。我們相信這個狀態(tài)在未來的5年左右一定會發(fā)生改變。這一現(xiàn)象在污水處理行業(yè)已經(jīng)非常明顯，當(dāng)行業(yè)市場的絕對增速下降之后就會出現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的整合，大吃小形成更大的集中。

目前，2021年固廢十大影響力入圍企業(yè)中(左圖)，A股10家，港股3家，新加坡上市公司1家，非上市公司10家。在分析上市公司市值(右圖)時，由于北京首創(chuàng)生態(tài)環(huán)保集團(tuán)股份有限公司有大量水的業(yè)務(wù)，我們把固廢業(yè)務(wù)為主的首創(chuàng)環(huán)境控股有限公司的業(yè)績也列入進(jìn)行對比。

上圖是固廢十大影響力企業(yè)中上市公司的凈資產(chǎn)及凈資產(chǎn)同比變動排名，綠色動力環(huán)保集團(tuán)股份有限公司凈資產(chǎn)的同比增幅比較高，還有首創(chuàng)環(huán)境控股有限公司以及城發(fā)環(huán)境股份有限公司等。

備注：預(yù)計(jì)凈利潤通過2021年上市公司已披露的數(shù)據(jù)以及2020年數(shù)據(jù)予以估算。

上圖是固廢十大影響力入圍企業(yè)中上市公司的凈利潤及凈利潤同比變動排名。

上圖是固廢十大影響力入圍企業(yè)中上市公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額及經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比變動排名。

左圖是2021年固廢十大影響力入圍企業(yè)生活垃圾焚燒總規(guī)模的排名，右側(cè)是新增規(guī)模的排名；右下角圖中區(qū)分了非本地新增、本地新增的項(xiàng)目規(guī)模，其中，橘色部分是本地國企承接本地項(xiàng)目的規(guī)模。

上圖中是2021年焚燒總規(guī)模排名按照本地總規(guī)模和非本地總規(guī)模(左圖)、已運(yùn)營總規(guī)模和未運(yùn)營總規(guī)模(右圖)兩個維度進(jìn)行拆分。

固廢行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域眾多，大量企業(yè)也在尋求多元化的發(fā)展。我們發(fā)現(xiàn)在近年的固廢戰(zhàn)略論壇的舞臺上，各家企業(yè)上臺演講都會談到有機(jī)垃圾、危廢等其他領(lǐng)域運(yùn)營項(xiàng)目收入不同程度的擴(kuò)張。我們注意到，由于各細(xì)分領(lǐng)域之間存在較大差異，簡單的以垃圾處理規(guī)模進(jìn)行橫向?qū)Ρ炔⒉荒荏w現(xiàn)部分業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)。因此我們用細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)平均處理價格×相應(yīng)細(xì)分領(lǐng)域的處理規(guī)模作為該領(lǐng)域的"可控制性運(yùn)營收入"，而后對各細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行匯總統(tǒng)計(jì)和對比。左圖是2017-2021年固廢十大影響力入圍企業(yè)可控制性營運(yùn)收入變化情況。右圖可以看到每個企業(yè)多元化的業(yè)務(wù)情況，從中還可以看到他們正常的橫向業(yè)務(wù)比較。

右圖是2021年固廢十大影響力企業(yè)可控制性營運(yùn)收入占比情況，2021年固廢十大影響力企業(yè)占到76%的控制規(guī)模。

以上是2021年固廢十大影響力入圍企業(yè)網(wǎng)絡(luò)評選人氣榜前十排名(左圖)和固廢十大影響力企業(yè)年度新聞影響力總得分排名(右圖)。

上圖是2021年的固廢十大影響力企業(yè)。

本部分還公布了固廢最具社會責(zé)任投資運(yùn)營企業(yè)、生活垃圾專業(yè)服務(wù)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，完整榜單還請參看2021固廢&環(huán)衛(wèi)十大影響力企業(yè)等11大榜單揭曉。

今天第二個熱點(diǎn)板塊是有機(jī)垃圾，這是我們測算有機(jī)垃圾在"十四五"期間的市場容量，我們有一個有機(jī)垃圾的報(bào)告進(jìn)行詳細(xì)的分析(報(bào)告發(fā)布："十四五"有機(jī)固廢迎來確定性的機(jī)遇和變革，市場空間有望超過2000億)。

應(yīng)該說從我們今年觀測的數(shù)據(jù)來看，實(shí)際上廚余垃圾厭氧大型項(xiàng)目的推進(jìn)不及預(yù)期，餐廚項(xiàng)目還算正常。

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從E標(biāo)通上采集的數(shù)據(jù)(E標(biāo)通采集的是市場化的項(xiàng)目，政府直接授予的項(xiàng)目是無法從E標(biāo)通檢索到的)可以看到，購買服務(wù)項(xiàng)目(主要是小型分散式)數(shù)量上占了主要部分，而大型的項(xiàng)目(集中)主要采取PPP(藍(lán)色)或者非PPP特許經(jīng)營(黃色)的形式開展，這類項(xiàng)目數(shù)量在2021年略有下降，這和地方財(cái)政緊縮的情況不無關(guān)系。

為什么分散式項(xiàng)目(購買服務(wù)類項(xiàng)目)這么多呢？我們認(rèn)為還是在垃圾分類開展之后，地方政府出于對政策未來發(fā)展水平的不確定性、財(cái)政緊縮以及應(yīng)付當(dāng)下考核要求的綜合考慮，這就是造成應(yīng)急分散化和長期化的原因之一。對于很多地方政府，尤其是地方財(cái)政能力相對較弱的，在當(dāng)前垃圾分類開展尚不完全的條件下，如果直接以特許經(jīng)營或PPP模式上大體量的餐廚或/和廚余垃圾集中處理設(shè)施建設(shè)運(yùn)營項(xiàng)目，將面臨難以把握合理建設(shè)規(guī)模以及運(yùn)營后可能出現(xiàn)的垃圾量不足的風(fēng)險(xiǎn)。在這種風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中，還要考慮當(dāng)下垃圾分類處理的考核要求，自然產(chǎn)生了總投資較小、短期見效的分散式小規(guī)模處理的設(shè)備采購或購買服務(wù)的需求。

左圖是2018-2021年新增餐廚/廚余處理處置(含收處一體)項(xiàng)目七大地理區(qū)分布情況，無論是大型的PPP或者非PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目，還是分散的購買服務(wù)項(xiàng)目，華東地區(qū)數(shù)量釋放最多。右圖是歷年七大地理區(qū)域PPP&非PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目占比情況，西南區(qū)域(重慶、四川)等地在2021年釋放了一些大項(xiàng)目引人關(guān)注。

商業(yè)模式上依然是PPP和非PPP特許經(jīng)營兩種。左圖是歷年餐廚/廚余垃圾處理處置項(xiàng)目歷年新增PPP&非PPP特許經(jīng)營數(shù)量，2021年有所下降。從七大地理區(qū)看(右圖)，2021年1-10月，華中地區(qū)餐廚的不走PPP的非PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目非常多，廚余PPP項(xiàng)目在華南地區(qū)。

投資運(yùn)營類項(xiàng)目技術(shù)的選擇(左圖)來看，廚余垃圾處理項(xiàng)目主要是兩種，71%采用厭氧消化，29%采用好氧發(fā)酵;但是在餐廚項(xiàng)目上根據(jù)不同規(guī)模有很多的選擇，包括黑水虻(推薦閱讀→轉(zhuǎn)靜脈產(chǎn)業(yè)為動脈產(chǎn)業(yè)，以工業(yè)生產(chǎn)理念處理餐廚廚余垃圾)、壓榨+焚燒協(xié)同、厭氧消化、好氧發(fā)酵等。右側(cè)兩圖分別為餐廚和廚余垃圾處理處置投運(yùn)項(xiàng)目的規(guī)模分布，其中餐廚垃圾處理處置項(xiàng)目單體規(guī)模主要集中在100-200(含)噸/日;廚余垃圾處理處置項(xiàng)目單體規(guī)模較高些，近50%項(xiàng)目單體規(guī)模在200噸/日以上。

在一個監(jiān)管更嚴(yán)的情況下也有一些好消息，收運(yùn)和處理一體化的市場價格是逐年提高。

在餐廚和廚余項(xiàng)目中(左圖)，民營企業(yè)參與市場化BOT的項(xiàng)目比例份額年年提高，值得關(guān)注的是，平臺型企業(yè)在2021年餐廚市場也占到一定的市場份額。右圖是2018-2021年1-10月不同類型社會資本中標(biāo)項(xiàng)目按規(guī)模統(tǒng)計(jì)的占比情況，民企最多占到47%的規(guī)模，這也是很有意思的現(xiàn)象。

作為以垃圾焚燒為主的重型投資類A方針企業(yè)在餐廚和廚余垃圾中同樣占據(jù)了優(yōu)勢地位，技術(shù)企業(yè)也得到了一定規(guī)模的發(fā)展。在餐廚/廚余垃圾的處理總規(guī)模方面，中國光大環(huán)境(集團(tuán))有限公司和中國環(huán)境保護(hù)集團(tuán)有限公司以及深高藍(lán)德環(huán)?？萍技瘓F(tuán)股份有限公司位列前三(右圖)。

本部分還公布了有機(jī)廢棄物領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)榜單，完整榜單還請參看2021固廢&環(huán)衛(wèi)十大影響力企業(yè)等11大榜單揭曉。

第三個板塊是垃圾填埋，論壇第二天的環(huán)節(jié)中，陳朱蕾老師的演講也將對這個領(lǐng)域的發(fā)展進(jìn)行探討(相關(guān)閱讀→陳朱蕾：垃圾填埋場生態(tài)修復(fù)技術(shù)與市場發(fā)展展望)。理論上看垃圾填埋已進(jìn)入到了行業(yè)發(fā)展的衰退期，近十年來新增市場規(guī)模較小，且從2015年開始，由于原生垃圾零填埋等政策的逐步出臺，垃圾填埋的新增項(xiàng)目增速轉(zhuǎn)負(fù)，我們相信在"3060"的政策推動下下降速度會更快，可以看到增速在2020年已經(jīng)降到很低的部分。在新增市場接近于零的大環(huán)境下，我們要思考垃圾填埋行業(yè)如何通過周期迭代在一次發(fā)展曲線的末端開辟新的二次發(fā)展曲線。我們注意到，近年來非正規(guī)堆放場的清除、填埋場滲濾液的處理以及飽和填埋場的封場整治成為了這個領(lǐng)域新的發(fā)展方向，也使很多企業(yè)在中間得到大量的發(fā)展機(jī)會。

現(xiàn)在E20研究院數(shù)據(jù)研究中心會定期發(fā)布水務(wù)和固廢的市場數(shù)據(jù)分析報(bào)告，里面包括了企業(yè)都非常需要的工程類項(xiàng)目。

通過E標(biāo)通采集的數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)在近年中標(biāo)的填埋場項(xiàng)目中，存量填埋場相關(guān)項(xiàng)目占比達(dá)到95%，而新增項(xiàng)目只占5%(左上圖)。在存量相關(guān)項(xiàng)目中，運(yùn)營類項(xiàng)目占比13%，工程類項(xiàng)目占比87%，87%工程類項(xiàng)目又可細(xì)化為維護(hù)改造擴(kuò)容(65%)、封場修復(fù)(20%)和填埋場復(fù)生(2%)(右上圖)。下邊兩張圖則是按年份來看歷年數(shù)據(jù)。

我們關(guān)注的是，在2018-2021年1-10月的存量填埋場項(xiàng)目中(左圖)，半數(shù)以上的運(yùn)營類項(xiàng)目單體規(guī)模在2000萬以上；而填埋場復(fù)生的大項(xiàng)目規(guī)模占比很高，但項(xiàng)目數(shù)量實(shí)際很少。右圖是不同類型存量項(xiàng)目的平均單體項(xiàng)目規(guī)模，填埋場復(fù)生工程的平均單體規(guī)模還是比較可觀的(1936.0萬元)，維護(hù)改造擴(kuò)容和封場修復(fù)工程的平均單體價格相對較小。這是工程類項(xiàng)目出現(xiàn)的市場機(jī)會。

就像在水領(lǐng)域一樣，我們更關(guān)心的是誰獲得了這些項(xiàng)目，在市場競爭過程當(dāng)中，我們的環(huán)保技術(shù)企業(yè)面對施工企業(yè)跨界搶項(xiàng)目是否有優(yōu)勢，而這一點(diǎn)可以通過我們的中標(biāo)數(shù)據(jù)來看：從2018年到2021年數(shù)據(jù)來看，有一個小的讓人可喜的地方(左上圖)，那就是專業(yè)環(huán)保公司的中標(biāo)數(shù)量占比在提高，可能是客戶更加重視技術(shù)給他們的安全感。從項(xiàng)目金額角度來看也是一樣(左下圖)，專業(yè)環(huán)保公司中標(biāo)金額的比例在提高，而占比下降的主要是施工類企業(yè)。甲方面對環(huán)保監(jiān)管壓力，還是知道要找專業(yè)環(huán)保公司來進(jìn)行填埋場修復(fù)任務(wù)。

從另一個角度來看，環(huán)保企業(yè)拿到什么類型的項(xiàng)目比較多呢(右上圖)?我們看到中標(biāo)運(yùn)營類項(xiàng)目的企業(yè)基本都是專業(yè)環(huán)保公司，當(dāng)然也有大型環(huán)保集團(tuán)能夠拿到項(xiàng)目機(jī)會。填埋場復(fù)生類項(xiàng)目中專業(yè)環(huán)保公司也占有一定比例，而維護(hù)改造擴(kuò)容工程類的項(xiàng)目，則施工企業(yè)占比更多一些。

右下圖是平均單體中標(biāo)額情況。雖然填埋場復(fù)生類項(xiàng)目被施工類企業(yè)搶了很多，但是從中標(biāo)額來看，專業(yè)環(huán)保公司中標(biāo)的復(fù)生類項(xiàng)目單體中標(biāo)額最大，說明大型的填埋場項(xiàng)目會更加重視環(huán)保技術(shù)的作用。

編輯：李丹